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弱势低位探底和个股剧烈分化是近期中小板个股的运行特点。大部分个股在低位横盘或在30日均线附近做震荡运行，只有少数强势股出现向上突破。这种分化的局面是由中小板个股基本面决定的，季报业绩成为个股成长性的试金石。
从盘面观察，上冲下突、缩量企稳成了中小板大部分个股运行的主要短期趋势，周一大部分中小板个股跟随主板冲高回落，近日连收阳线的苏宁电器却逆市缩量冲上了50元大关
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苏宁电器强者恒强
10月14日调整以来，中小板平均换手率为39％，苏宁电器等强势股的换手率处于较低水平，表明持仓的机构心态非常稳定。两市第一高价股的苏宁电器为什么这样强呢？三个因素决定其强势。首先，基本面上的高成长性。从苏宁电器的中报业绩中可见一斑，净利润增长率、每股收益和净资产收益率在中小板中排名第一，苏宁电器在今年半年报中就预计公司前三季度的累计净利润同比增长将超过50％，本月23日公告，经初步测算，公司2004年1－9月实现净利润比去年同期有较大幅度增长，预计增幅在100％至120％之间。其次，家底丰厚。根据中报数据统计，苏宁电器的每股未分配利润加每股资本公积金超过6元，也在中小板中位居第一。对这种高成长的个股来说，高送转是理性预期。第三，实力机构资金的运作。迹象显示介入主力机构早就对苏宁电器基本面进行深度研究，实际操作时稳步推进。
眼下的关键问题是市场怎样对苏宁电器进行估值。如果按照去年前三季的业绩进行推算，苏宁电器全年每股可能实现1.7元左右的收益，按照50元市价计算的动态市盈率是29倍，似乎仍居于较低水平。
继续上演分化行情
在与大盘走势逐渐趋同的同时，中小板个股分化趋势非常明显，该板块前期齐涨共跌的整体行情已被个股行情所取代，后市分化可能仍将延续。
季报业绩引导和加剧了股价分化。至本周一已有十三家中小板公司公布了季报，航天电器、山东威达等个股在业绩公布之后，基本上都出现了企稳的特征。更多的中小板个股业绩将在本周后几天公布，近日海特高新和苏宁电器的大幅向上表明绩优成长股的季报行情还在深入。
中小板走势将面临着极大的分化，业绩是个股股价走势的推动力。近期中小板的运行中同样出现了“一九现象”。在三季度业绩大幅增长个股创新高的同时，一些业绩平平、成长性有限的个股，其走势也就随波逐流。
中线仍有波段机会
从资金流向趋势来看，近期二线蓝筹股吸引了不少增量资金介入，随着三季度报告陆续出台，基金、券商以及社保资金等在中小板公司的前十大流通股股东中频繁现身，资金的流入决定了中小板行情的活跃。
中小板目前已经不单纯是短线资金之间博弈，从三季度报表的信息看，中小板的个股受到基金的重点关注，部分基金高位建仓后以中长线持股为主。
业绩好坏、成长性高低以及机构介入程度将影响着个股的中期走势，资金关注的品种有望出现持续走高，优良的业绩，会吸引更多的实力机构介入，这也将成为后市该板块走强的基础。
目前中小板的这种震荡特征为投资者再次带来了介入时机。整个中小板在伴随主板连续下落之后，作为市场中最有活力的板块，近期的回落构成中长线介入的机会。中小板中走势相对稳健的一类，如航天电器、思源电气等有向上突破的可能。由于对2004年的年报和送转行情的预期，依然存在中线波段机会。
作者:新疆证券商金和 编辑:
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