|
最近一个时期，某股票将要发行的消息不断传来，特别是传言中其A＋H的发行模式格外引人注目，并引起市场的震荡。
毫无疑问，A＋H模式较之于原来的同股不同价发行来说是一种进步。从发展的角度来看，这一发行模式，也是同时在内地与我国香港市场或海外其他市场发行股票所应采取的一种必然趋势。然而，尽管如此，笔者以为A＋H模式并不适合现阶段的中国内地股市，A＋H模
式应该缓行。
众所周知，中国内地股市目前还是一个新兴市场，由于股权分置等因素的存在，导致了整个市场股票价格的高企。以同时上市A股与H股公司的股票价格为例，有的A股股价远远超出其H股股价。
正是面对着这样一种现状，因此，在目前情况下贸然推出A＋H发行模式，必将对A股市场现行的股价体系产生强烈的冲击。不仅加速目前同时发行了H股公司的A股股价与H股股价接轨的进程，而且还将加速整个A股市场价格重心的下移，这必将加剧目前在A股市场投资者的损失，是对现有A股股东利益的一种损害。
正是由于A＋H发行模式必将加速A股市场股价与国际市场接轨的步伐，而在我国A股市场股价普遍被高估的情况下，此举必将牺牲A股市场现有的几千万投资者的利益。因此，以笔者之见，在A股市场没有妥善解决股权分置问题的情况下，A＋H的发行模式应该缓行。不仅如此，鉴于现行的同股不同价发行方式对于A股股东在利益上的损害，因此，A股公司发行H股，或H股公司发行A股的行为都应该严格控制，甚至予以禁止。上海证券报皮海洲
| 
