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招商地产前三季度实现主营收入18.13亿元，净利润2.13亿元，每股收益0.344元。主营收入增幅下降较快，主要是由于上年占公司总收入的52%强的招商石化业务3月份起完全剥离。净利润同比增幅增加6.33%，公司利润并没有受到石化业务剥离的影响，公司经营模式在稳定中转向成长性的房地产＋稳定性的公用事业。
公司业绩没有受到业务转型影响的原因主要在于：一是剥离的石化业务虽然占主营收
入比重高，但对营业利润贡献度较低，上年末这两个比重分别为52.4%和18%。二是在行业调控紧缩之下，公司商品房开发收入仍然与去年同期基本持平；房屋租赁收入和公用事业收入保持平稳增长，二者同比增速分别为5%和8%。三是销售毛利率提高，综合毛利率比去年同期高出7个多百分点，其中，商品房开发提高4.11个百分点，房屋租赁提高7.44个百分点。此外，第三季度新增补贴收入和资产减值准备冲回合计103.48万元。
未来风险在于核心业务房地产开发是否能够定型和自主发展，业务转型是否可以成功防御行业波动，大股东在对公司业务转型和定型上的支持程度也显得很重要。
招商地产的良好业绩和成长性吸引了基金等机构投资者，三季报表明，A股前十大流通股股东均为博时、嘉实等基金和社保组合。上海证券报国泰君安证券研究所张宇 孙建平
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