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保险资金获准直接入市，并可以通过证券公司席位进行股票交易，一块大蛋糕赫然摆在券商面前。业内人士预计券商的经纪业务将从中受益最多，其次研究和咨询业务也将沾光不少。
根据保监会、证监会联合发布的《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》中的规定，保险机构投资者投资股票的比例，按成本价格计算，最高不得超过公司上年末资产总规模
的5%。而目前我国保险业总资产已超过1.1万亿，业内人士据此估算将有近600亿的保险资金可以直接入市。同时，《暂行办法》允许保险机构投资者选择证券经营机构的席位进行股票交易，业界估计几百亿的资金交易应该能为券商的经纪业务带来不小的利润。
据分析，保险公司可能会采取不同的方式入市，除了直接利用交易所席位亲自交易外，很可能会采用类似社保基金的委托基金管理的方式，这将会在相当程度上借助于券商的研究咨询力量，因此预计券商的研发力量和相关产品都会吸引保险公司的兴趣。
《暂行办法》对向保险机构投资者提供席位的证券公司有严格的要求，其中10亿元以上的净资本、完善的保证金存管制度和雄厚的研究实力是对入围券商的三道坎。对此，多家券商表示，这一定程度上体现出监管层扶优限劣和分类监管的思想，有助于规范券商做大做强。因此他们认为，有创新试点资格、商誉良好和研发实力较强的券商更可能会率先同保险公司达成合作。另外，根据2003年经审计的年度报表，满足净资本在10亿元以上这一硬性条件的券商约有20家，其它条件则有待监管层的审核判断。
据悉，目前已有大券商就此开始和保险公司接触。光大证券相关人士向记者表示，光大一直保持着和保险公司的沟通，并且有初步的合作意向。湘财证券和海通证券等公司也表示保险资金直接入市管理办法的出台为证保合作打开新的空间，他们也在谋求与保险公司更为紧密的战略业务合作。
尽管业界对保险资金直接入市的呼声甚高，然而在对各大券商的采访中，记者发现，券商对此的态度则显得相当理性和谨慎。国元证券的相关人士认为实际交易量和入市资金量是有区别的，600亿的资金究竟能增加多大的成交量还有待观察。湘财证券也认为，在目前的市场环境下应该不会形成大规模的入市资金，但从长期来看，对券商经纪业务的经营思路可能会产生较大的影响。另外，一些券商认为《暂行办法》中的某些具体细则尚待明确。光大证券提出，有关独立席位的界定可能会影响券商受惠的多少。海通证券认为证保合作除了双方协议之外，可能还需要监管层的核准，而这一块具体程序还比较模糊。
2003年净资本排名前20位的券商
公司名称 净资产(亿元) 公司名称 净资产(亿元)
海通证券 70.6 国元证券 16.2
中信证券 48.3 申银万国 15.2
国信证券 24.8 长江证券 14.1
华泰证券 24华安证券 13.7
湘财证券 19.9 上海证券 12.5
招商证券 19.3 广东证券 12.3
国泰君安 19中金公司 12.2
光大证券 18.4 红塔证券 12
东方证券 17.8 渤海证券 11.4
广发证券 16.5 银河证券 10.8
资料来源：证券业协会网站上海证券报 记者 曹翊君
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