|
国际金融报记者 周宏 发自上海
10月26日，博时旗下9只基金公布了三季度季报。博时的基金经理认为在季报中对市场进行了展望，认为中国证券市场正在迎来历史上最好的发展时期。但从短期看，未来对新增融资的预期和下半年资金面的压力依然存在，新增融资的节奏和对2004年各行业上市公司盈利前景的逐渐明确将决定调整的时间和力度。
投资环境向好
博时价值增长基金经理认为，以类别股东表决制度为代表的制度变革，在股权分置的背景下，部分化解了代理人与所有者缺位的风险，从而有效地保护了流通股东的利益，对证券市场的长期发展有着非常重大的意义。尽管从短期来看，可能会产生这样或那样的问题，但从长期来看，随着制度的完善，流通股东将对企业长期健康发展不断发挥出更加积极的作用。
博时精选股票基金在投资展望中也指出，近期中国证券市场政策面的变化表明，未来可能会出台的一系列政策将使流通股股东的投资环境逐步改善，这构成了中国股市中长期向好的基础。但从短期看，前期股指从1259点的反弹有过快过急之嫌，未来对新增融资的预期和下半年资金面的压力依然存在，股市在未来一段时间仍可能经历振荡和调整，而新增融资的节奏和对2004年各行业上市公司盈利前景的逐渐明确将决定调整的时间和力度。
高油价不影响趋势
对三季度“高油价”，博时价值增长基金在季报中指出，不断疯涨的油价，对组合中的航空、汽车、化工类个股的盈利预期产生影响，并造成股价的剧烈波动。油价的高点难以预测，但是过高的油价一定是难以持续的，理性投资者应该预期油价重归理性而非持续疯狂，实际上，波动的油价影响的只是短期的预期，影响不了长期的趋势。
关于部分投资者对博时价值增长基金投资组合中汽车股较多的担心，博时价值增长基金经理在季报中表示：这实际上是“短期”与“长期”的问题。从短期来看，汽车价格下调、油价冲高、短期销量下降等不利因素确实存在，但是我们不能忽视汽车行业长期的发展前景。
从世界大公司的发展历程分析，不论是丰田、西南航空，还是戴尔和英特尔，持续提供“更便宜”东西的公司，才能不断成长从而获得成功，所以，对于汽车股，我们不能仅将目光盯在汽车降价、销量下降等短期因素，而应该更关注汽车企业能否持续地提升自身的竞争力，是否有能力赢得未来巨大的市场。
投资中小企业龙头
季报中，博时精选股票基金从两个角度对众多上市公司的投资价值作出判断。他们表示从行业配置上，更看重在宏观调控背景下盈利可持续增长的行业，如交通运输、能源等；从公司选择上，更看重那些在业内具有龙头地位和较高市场占有率的公司。
裕元基金经理则表示，受宏观调控和市场扩容等因素影响，市场综合指数继续下跌，已到5年来的最低水平；但消费品和制造业各行业龙头公司有良好市场表现。中小企业板集中上市累计达38家。对此，基金经理减持了发展不理想的公司，对处于增长期、是行业龙头的部分中小企业进行投资，增持蓝筹股和公用事业行业，维持消费品的超权重配置。
《国际金融报》 (2004年10月26日 第三版)
| 
