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官建益
中国沪深股市在经历3年熊市以后有望迎来一波牛市行情。主流科技股更是提前从1999年“5·19”以后就出现了调整，经过长达5年的调整，科技股迎来第三浪主升不是没有可能
当纽约期货交易所的国际原油价格不断创出新高的同时，笔者一直在思考这样的问题，传统产业股票在2000年网络股泡沫破灭以后的兴起，可能已经告一段落，而新兴的高科技行业为主要代表的股票大有卷土重来之势。
由于高油价的长期影响，传统产业的发展速度将受到影响，同时以美国为代表的西方国家也普遍进入升息周期，传统产业的发展将受到抑制或低速增长。在此消彼涨的作用下，受到高油价和升息影响较小的高科技行业将在被冷落多年以后，有出现爆发式的第三浪的可能。
纳斯达克市场已经初现端倪，从2002年见低1300多点以后，目前的纳市已经逼近2000点关口，回升幅度高于主板的道琼斯指数。而通过近年的发展，高科技行业出现了新的机会。中国概念股在纳市更有出色的表现，去年网易飙升百倍的事实让投资者体会到个别科技股飙升的魅力，最近中国网络高科技股频频登陆纳斯达克并有极其优秀的表现已经预示着什么，大家可以认真体会。
中国沪深股市在经历3年熊市以后有望迎来一波牛市行情。主流科技股更是提前从1999年“5·19”以后就出现了调整，经过长达5年的调整，科技股迎来第三浪主升不是没有可能。特别是在油价上涨、全球进入升息周期的情况下，惟一能够激发人气的是科技股的高成长性。
经过5年多的辩证思考，高科技股已经逐渐分出了真伪，过去那种一网就涨的局面不复存在，而以网络为中心的新兴产业正在高速成长中———网游的魅力在于其充沛的现金流；数字电视的魅力在于中国庞大的市场；3G为代表的通信革命特别适合于追新求变的中国人。拥有这三项中核心技术和市场的股票将成为未来科技股行情的中流砥柱。
但以私募基金为主的民间资金不可能为基金抬轿，其对风险投资的偏好决定了这部分资金将选择更具想象力的高科技股票。大家不要小看了民间资金的能力和实力，各种资料显示，私募基金的数量在8000亿元左右，与目前投资基金的3000亿元比并不占下风。这一点，主流舆论根本没有引起重视，但惟其如此，其最终的爆发将出乎多数人的意料。
“9·14行情”只是民间资金实力的初步展示和行情的预演，科技股行情只是在网游股身上初步体现。而未来的行情中，以网游、数字电视、3G为代表的科技股行情有望成为牛市行情的领军人物。如果传统产业能稳住大盘的话，真正表现的将是新兴科技股。
这一点连一直坚持价值投资的基金都有所动作，有望成为3G技术标准的大唐电信的第一大流通股东已经被基金占据，而在数字电视领军人物东方明珠、歌华有线等个股中均不乏基金的身影，更具想象空间的数字电视技术标准制定者清华系相关股票更处于启动前的状态。
种种迹象表明，科技股的爆发性上涨已经是箭在弦上，最具攻击性的高科技股票将成为牛市中的急先锋，而熊市中的避风港———大盘优质股则可能成为平稳增长的中军主力。
《国际金融报》 (2004年10月26日 第三版)
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