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虽然周一消息面上有保险资金获准直接投资股市的重大利好消息出台，但仍然难抵市场的力量，目前股指明显运行在下降通道内。沪综指自9月下旬见顶回落以来，每次反弹均受到下降通道的上轨，也就是10日均线的压制。看来，真正突破该阻力位才是市场转强的标志。
在近期盘面上，那些处于行业景气下降行业的公司被市场无情抛弃，随着国家实行宏
观调控以后，钢铁、汽车受到的打击明显，这从公布的三季报业绩中就可见一斑。虽然，上海汽车、韶钢松山、马钢股份均取得优异的业绩，但在第三季度中业绩的下降是有目共睹的。在经济尚未完全软着陆、宏观调控仍在实施的情况下，对于钢铁、汽车等受到影响较大的行业个股，投资基金等主流机构和普通投资者的减仓行为应是不可避免的。
但是在大盘回调的过程中仍有一些热点继续存在，这就是局部牛股的特征。近期行情表现出一个特点，就是成交量能够长时间的保持在高位，这已经给市场传达了一个积极的信号，就是市场在经历了几年的熊市后，目前应有走强的希望。投资者当前最应把握的一个入市原则，就是“蓝筹理念”，一批新贵一飞冲天。苏宁电器冲击50元、贵州茅台冲击40元大关，都强烈地向市场昭示价值投资的威力，紧扣时代主线“蓝筹理念”，一定会在后续行情中收益匪浅。
事实上，从历史上看，每每在业绩披露的过程也是二级市场股价结构重新调整的过程。业绩预亏预警、环比下降的个股连续跳水；而出于新蓝筹股业绩强者恒强的预期，在一定程度上也增强了价值投资者的做多信心。从各大研究机构公布的研究报告来看，港口、煤炭、运输等行业以及消费升级的相关行业整体向好。有了强者恒强的业绩，有了源源而来的资金，新蓝筹股想不走强都难。更重要的是，数据统计还显示，目前上证180指数和深证100指数所包含的上市公司流通市值约5000亿元，而基金的净值规模已经超过了2000亿元，基金所投资的对象基本都是指数样本股。保守估计，这些指数样本股30%以上的流通股已经被基金所持有。对于大部分蓝筹股而言，被持有了30%的筹码，基本就达到了控盘的程度。基金既然已经控盘，当然不会就此停手，这就是我们在盘中看到很多个股大幅创新高后，仍未出现筹码松动的原因，况且这部分公司的价值仍处于低估的状态之中。
总体而言，虽然股指走势反复，但市场机会却在大量涌现，轻大盘、重个股已经成为共识。近一个阶段市场内热点运行的模式不难发现，以行业景气为指针，以该行业内龙头企业为核心，继而扩展到整个行业板块各个方面，这一炒作手法已被很多投资机构所认同，对于投资者而言也完全可以依据这一手法进行选股。
《国际金融报》 (2004年10月26日 第三版)
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