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保险资金入市猜想


http://finance.sina.com.cn 2004年10月26日 01:57 新闻晨报

  天信公司

  目前保险资金直接入市可以有三种方式:一是在二级市场直接买卖,二是在一级市场充当战略投资者,三是在流通市场投资证券投资基金。直接入市的首选品种将是公司治理结构完善、信息披露规范、成长性较好的绩优股。

  预计股票池中的目标品种都是现在市场公认的蓝筹股及一些具备蓝筹潜力的中低价成长股。

  偏爱高现金高股息的公司

  保险公司会比较倾向于投资那些收益稳健、市场表现良好、营运稳健的上市公司,如公用事业、能源交通、市政基础建设、交通运输等行业,并会十分看重有稳定的高现金股息率的上市公司。

  一级市场是资产配置重点

  相比风险较大的二级市场投资,保险公司或许更看好一级市场的新股认购。作为战略投资者参与新股认购,在短期内是保险资金的一个稳妥选择,因为,历来新股的收益率都比较高。

  不会大比例放弃投资基金

  基金将永远是保险资金的一个投资品种,因为基金至少对保持保险资金的流动性是有好处的。而且基金也起到了风险过滤的作用。不过,保险公司对基金的选择会更加严格。平均折价幅度达到30%、业绩一般、封转开希望较小的封闭式基金或许将遭到减持。

  加大可转换债券投资比例

  我国的可转债一般会有很强的担保,如果发行人经营业绩、财务状况恶化,不具备偿债能力,担保方就要承担偿还责任。而且可转债平均年利率在2%左右,转股时的溢价又经常是象征性的。在股价持续下跌后,发债公司还会修正条款,下调转股价格。

  从8月初保监会放开保险公司对可转债的投资限制后,保险业对转债市场的热情越来越高,参与企业由8月份的4家增加到8家,出资总额由6.2亿元上升到14.9亿元。

  可转债的吸引力在于风险小。在过去数月股市低迷时期,可转债顽强抗跌。可转债的期限一般为半年至三年,属于中、短期投资,但无论是对财险公司还是寿险公司,都是愿意接受的投资品种。财险公司的兴趣可能要大一些,因为财险的投资收益一般一年一结。不过,由于目前可转债相对供不应求,所以流动性很差。






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