之所以在本周把券商问题作为公司一周话题，是基于两个原因：其一是近日国家有关部门发出《一些被处置的金融机构网点公布收购个人债权及客户证券交易结算资金公告的解释》；其二是近日证监会出台《关于证券公司开展集合理财管理业务有关问题的通知》。

    前者传递对涉及问题券商的债权或将实行有限赔付，而如果涉及到 券商违规投资行为的资金，可能就得不到保障；而后者是一系列鼓励券商做大做强的措施之一，管理层政策导向十分明显，一些达到一定规模，比较规范的券商将得到更多的政策支持，通过扶持一批优质券商实现券商行业优胜劣汰。对于不少喜欢委托证券公司理财和委托国债投资、或者参股证券公司上市公司而言，在新的政策导向下，该是谨慎的时候，选错一家券商或令公司委托资金或投资血本无归。

    回顾历史，在上市公司同证券公司交往中一直存在巨大的风险，南方证券殷鉴不远，近日闽发证券、汉唐证券，以及前德隆系下恒信证券、德恒证券不知又将让多少上市公司资产大打折扣。南方证券的几家上市公司股东分别就投资进行减值计提，而据媒体统计，目前受累闽发证券委托理财金难以回收的上市公司有10多家，初步计算涉及资金超过4亿多。而在受托资产上尚有多少窟窿还不得而知；而前德隆旗下的证券公司目前尚欠数家上市公司近十亿委托理财资金，如果按照华融处理“乳品信托”采取有限保障的趋势看，如不出意外，这些委托理财的上市公司遭受损失已是必然，如果上市公司本身在委托理财中有不规范的行为，则有可能血本无归。

    今年对于券商而言，可谓冰火两重天，一批券商问题相继爆发，而管理层一改过去管理思路，开始按照市场化原则推动券商发展，从目前的措施和政策看，一批优质券商获得发展空间，但对于一批问题券商而言，可谓大限将至。无论是央行拒绝为问题券商行政转贷款还是新《破产法》临近，一批劣质券商将被淘汰出局，而且市场化处置这些券商所涉及的债务是大势所趋。

    据悉，市场一直传言监管层对券商分类监管，有23家券商问题比较严重，其实不管多少家券商有问题，上市公司该是远离券商的时候，特别是危险券商，所谓“君子不立危墙之下”。

    在牛市的时候，缺少资金的券商和有闲置资金的上市公司曾经度过一段蜜月期，一个获得宝贵资金，一个获得丰厚的收益，部分上市公司高管也获得丰厚灰色收入，但现在市场环境彻底不同了，除了理财市场不景气、券商自身经营能力和风险控制能力外，监管层对上市公司高管个人责任的追究也越来越严格，上市公司委托券商理财，还是小心为妙。