震荡走势依旧 蓝筹股是风向标

　　日前有报道称，有关新股发行询价制的通知将于近期颁布，同时面世的还有一部汇集新股、配股、增发、可转债与定向发行5种融资方式的《上市公司证券发行管理办法》，原先的《上市公司新股发行管理办法》等6套制度同时废止。此后，新股发行将恢复。

　　市场人士分析，上周五的阳线并未明确市场已经走强，今日新股发行即将重启的消息将对大盘构成一定压力。如果长江电力(资讯 行情 论坛)等蓝筹股能够持续走高，市场可能 继续反弹。否则，股指又有回落的风险。

　　消息解读新规定遏制圈钱

　　针对该报道所称《上市公司证券发行管理办法》(下称《管理办法》)的有关情况，市场人士分析，管理层将严格控制上市公司的融资规模，并建立发行规模和发行价格的市场制约机制。同时，市场人士提醒，新股发行的具体规定还是要以正式文本为准。

　　再融资条件变苛刻

　　拟定新规：《管理办法》规定“本次发行证券提案必须出席股东大会的流通股股东所持表决权的半数以上通过”等。

　　专家提示：上述规定表明，管理层将在更大程度上给予小股东语话权，让他们决定上市公司的再融资方案。

　　增发 募资额度降一半

　　拟定新规：《管理办法》规定“上市公司增发募集资金不得超过上年度末净资产额的50%”。

　　现行规定：增发新股募集资金量不超过公司上年度末经审计的净资产值。

　　专家提示：这意味着上市公司的增发融资额度将会降低一半。部分公司的增发方案可能要变。

　　配股 有可能失败

　　拟定新规：《管理办法》规定“上市公司配股，老股东认购不足发行股份上限的50%，则上市公司要在规定时间内将认购资金返还给股票认购人”。

　　专家提示：原来并没有类似规定。现在面对配股，如果老股东不认可使认购不足，上市公司将“还钱”，也就说配股“失败”。以前承销商大比率包销配股的情况可能不会出现了。

　　可转债大额融资将减少

　　拟定新规：《管理办法》规定“累计债券余额不得超过发行前一年末净资产额的40%”。

　　现行规定：累计债券余额不得高于公司净资产额的80%。

　　专家提示：上市公司的最大融资规模将会降低一半，大额融资将减少。

　　定向发行 大盘股才有戏

　　拟定新规：《管理办法》规定：上市公司定向增发，最近一年末净资产不低于10亿元，且最近12个月平均流通市值不低于20亿元。此外，定价发行股票总数不超过定向发行决议公告日流通股份总额的30%。

　　专家提示：原来没有类似规定。以新规来看，只有超级大盘股才能进行定向增发，而只有机构可以参与增发，流通股股东具有一定的稳定性。另外，发行数量不得超过流通股份总额30%的规定限制了发行规模。根据新规定，宝钢股份(资讯 行情 论坛)向大股东宝钢集团定向发行的额度将调整。记者朱雷毛晋楠 李凯 综合报道

　　市场预测弱市平衡有待打破

　　上周，在多项利好出台的背景下，大盘并未出现市场期望的反弹，反倒在上周五一度跌破千三大关。上周五的阳线(收盘1329点)是否表示市场已经完成了探底呢？

　　市场人士指出，如果新股的发行方式依据新规定有所变化，则市场的融资压力有望得到缓解，市场资金面的压力有望减轻。不过，从另一个角度看，毕竟新股重发的时间逼近，市场的信心又将受到一定考验。此外，上周五纽约交易所的石油期货价格再创55.50美元的历史新高，这又加大了市场对经济前景的担忧。加之有媒体报道，证监会正在清查基金公司的委托理财，看来市场面临的压力不小。

　　技术上分析，60分钟图显示，上周大盘正运行在一个下降楔形之内，虽然有几次曾打破通道下轨，但是，上周五收盘又再度回到了楔形之内。目前，楔形的上轨已经从1370点下移到了1350点附近，这样，后市大盘向上突破通道上轨的压力就相对较小。不过，从经典技术分析理论来看，这个下降楔形已经运行到末端，通常末端产生的突破，力度将不会很大。

　　市场人士综合认为，新股近期将发行的消息将左右大盘的走势，如果龙头股长江电力能进一步走强，并带动银行股等蓝筹股企稳反弹，那么，多方有望顶住空方的打压。记者毛晋楠