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作者：李志林（忠言）博士
自10月18日发表黄菊副总理在证监会国际顾问委员会第一次会议上，用了“至关重要”、“非常重视”来表示资本市场对国民经济的作用，并督促有关部门尽快落实“国九条”方案的讲话后，三大报有关券商的利好就接连发了三个，社保基金第二批8个委托单位的选秀将于本月底结束的消息也正式见报。此外，有关报刊还披露了黄菊副总理落实“国九条”、
拯救证券市场的五条对策。然而，奄奄一息的股市却丝毫不给脸面，而是“出小利好小跌，出大利好大跌”，大盘几乎要回到“9·14”行情的起点，1/3的股票已创出1259点新低。
那么，市场究竟需要什么样的利好呢？
第一、实实在在的，可量化的利好。
虽然有关媒体已报道高层领导讲了“要解决市场扩容与保护投资者利益之间问题，基本原则是市场在先，扩容在后”，很鼓舞人，但有关部门却不敢理直气壮地宣布诸如“年内不扩容”，“明年上半年除交行外不扩容”，“在去年收盘指数（1497点）”或“国九点”（1590点）之下不扩容，“低迷市道停止一切再融资”，甚至“十年之内国有股不能流通”，“给股市以3-5年的休养生息期”，“今后即使要扩容，也应将扩容计划和总额度安民告示，使投资者供求关系心中有数”。而现在，所有的市场参与者都对股市未来的扩容感到忐忑不安，怎敢轻举妄动？
第二、目的要明确的利好。
实际表明，中国股市多年来发重大利好都带有某种目的。1999年“5·19”行情是为国有企业三年扭亏服务，2000-2001年行情是为了扭转通货紧缩服务，2002年“6·24”行情是为了给券商6月底还债提供机会，2003年大盘股行情是为了救十六大时因托盘而被套的基金，2004年春季行情是为了让国企资金退出股市。现在人们最担心的是，“9·14”行情既不是救命，也不是救病；既不是救券商，也不是救机构；既不是救市，也不是救民，而是救“发（即大型企业和商业银行上市）”。市场的这种疑惑，不是靠一般性的利好所能解除的。
第三、惠顾到中小投资者身上的利好。
广大中小投资者是为中国股市作出最大贡献的群体。早先是为股份制改革、股市的诞生和发展服务，随后为国企扭亏服务，接着为大型国企上市服务、为民企上市服务。由于历届管理层的制度安排，中小投资者付出了极高的成本。尤其是2000年证监会推行“市场化定价”的新股发行方式，造成新股以极高市盈率发行，最典型的是闽东电力88.69倍，民生银行69.41倍，用友软件64.35倍，龙净环保59.52倍，中垦农业53倍。投资二级市场的成本自然更高。但2001年为了挤泡沫，新股发行市盈率降到30倍，2002年降到20倍，2003-2004年再降到15-16倍。二级市场投资者便被一网打尽。而今，却又要推行“询价制”，“A+H股异地同价发行”，据说新股市盈率要降到10倍。更有甚者，10月21日，证监会规划委提出5年内实现中国股市的转轨，市场理解为与香港股市的股价接轨，遂再度引发暴跌。仅此一条消息，就把温总理和黄菊副总理的四次讲话的积极作用冲得烟霄云散了。在我看来，无视中国国情、无视股权分置下A股是含权股、无视投资者利益的大跃进式的“接轨”论，是一种“休克疗法”，在此主导下，什么利好都挽救不了广大投资者的越亏越重。券商危机的严重性，同样是中小投资者悲惨命运的写照。
第四、低位发布的组合拳利好。
以往股市的重大利好公布的指数位置却比较高，如“5·19”行情利好不是发在1047点，而是1527点；2002年“6·24”行情的利好，不是发在1300点，而是1550点；2004年行情的利好（“国九条”）不是发在1307点，而是发在1590点。每次主力均占先机，而中小投资者都充当牺牲品。人们担心，现在550亿保险资金和200亿新增社保基金未进场，开放式基金从“五朵金花”中撤退和换仓还未完成，所以只发一般性利好，主力乘利好砸盘，大盘照跌不误，中小投资者继续割肉。而一旦这些大机构建完仓并大幅拉升后，实质性重大利好便不期而至，中小投资者再度追涨吃套。
因此，人们迫切希望管理层这次能在1300点附近将利好组合拳打出，给市场所有投资者在同一起点上进行公平竞争的机会。（晓健／编制）（来源：金羊网）
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