周日,到北京出差,被一个朋友拖到时下最酷的超五星级酒店东方君悦参加一个酒会。顺着指示牌,好不容易找到大宴会厅的门,一进去,一股浓浓的老北京四合院的气息扑面而来,一群高鼻子、蓝眼睛的老外好奇地流连在一溜儿北京特色的点心摊儿旁,挂炉烤鸭、豆腐脑、驴打滚、叫化儿鸡……桌椅是旧旧的明代简约风格,不时有穿着褂子的年轻跑堂吆喝着穿梭其中,偶尔还能听到锁匠、磨剪子师傅弄出的一阵阵怪怪的声音。粗略看一下,参会的客人中我和我的朋友居然是仅有的几个亚裔人。一问朋友,才知这是"国际保理组织 "(IFG,International Factors Group)2004年年会的招待酒会,在座的都是国际保理界巨头。在他们中,中国人是新面孔。当然,选择在中国开年会,对于国际保理组织来说,也是第一次。

    一个无需担保的融资工具

    正如中国文化对于这些老外来说是那么的新鲜和陌生一样,这些老外给中国也带来了一个新鲜而陌生的金融行业------保理业(factors)。保理是做什么的?做了十多年的财经记者,居然对此一无所知,实在是觉得不好意思。正好朋友是专门研究金融市场的,见我一头雾水,就笑着解释说,千万别顾名思义地认为保理就是保险和理赔,或者保险代理。其实,保理与保险没有任何的关系。简单地说,保理是一种对企业的应收账款给予融资的金融业务。目前,中国的企业遇到资金周转的问题,除了民间借贷外,如果要找银行贷款,就得抵押资产,或者得找担保公司。而在境外,担保公司这种形态已经基本不存在了,企业对流动资金的融资几乎都是以保理的形式进行的。也就是说,企业通常可以拿自己尚未收回的销售款到保理公司那里作抵押,保理公司将应收款的75％以贷款的形式贴现给企业,然后保理公司代企业去征收销售款。收回货款后先将75%的贷款还掉,剩下的在扣取一定比例的保理费用和其他的费用后再返还给企业。这就是标准的保理模式。

    熊猫电子"倒戈"只为保理诱惑

    根据朋友的介绍,保理服务在中国只是刚刚起步,不要说我一个记者,就是不少金融专业人士也知之甚少。听到这里,我的心才稍感宽慰。朋友又告诉我,说起保理进入中国,还有一段故事。大约3年前,南京熊猫(资讯 行情 论坛)电子放弃了在中资银行的授信额度,转而成为外资银行的客户,一时间引起中国银行界很大的震动。熊猫电子之所以转投外资银行,就是因为外资银行能提供保理业务服务,而当时的中资银行没有这方面的服务。中资银行意识到,随着入世后银行业开放期限的日益临近,如果外资银行能提供这些服务,而中国的银行不能,那在将来的竞争中将处于劣势。从此以后,在央行的不断鼓励下,各大银行开始涉足保理业务。但是几年发展下来,由于种种原因,保理业务的推广仍然缓慢,目前还只局限于几家大银行在做,至今都没有一家专业的保理公司。而在国外,由于保理公司不仅为企业尤其是中小企业提供流动资金的融资服务,更具有替企业催账的功能,同时一旦发生货款回收风险,保理公司还负责赔偿,因此,专业保理公司比任何一种企业融资工具都受欢迎。目前,在美国几乎有80％至90%的企业做保理销售。著名的沃尔玛公司就要求其供货商都做保理销售。

    国际保理行会首纳中国会员

    "国际保理组织的形成,则是保理业拓展到出口领域的结果。"看我听得入迷,朋友又继续介绍说。随着保理业的迅速发展,更多的出口公司要求做保理。但是保理公司要到进口国去收账成本就太高了,而要给出口方提供进口国币种的融资服务可能也会不便。于是,各国保理公司就联合起来,互相提供进口方的催款服务,同时也给出口方提供融资服务。世界性的保理组织由此应运而生。目前,国际上有两大保理组织,一个叫"国际保理协会"(International

    Factors

    Association),主要以银行为会员,至今已经吸收了7个中国会员,其中6个会员是中国的银行,还有1个是中国出口信用担保公司。另一个就是这次来开会的成立于上世纪60年代的"国际保理组织",主要以专业的保理公司为会员。由于中国没有专业的保理公司,所以该组织一直到今年才吸收了第一个中国会员。

    中国是保理可以服务的大市场

    或许正是因为有了中国会员,国际保理组织索性把年会也开到了中国?当我就此询问迎面走来的IFG主席托尼·考克斯(Tony

    Cox)先生时,他笑着回答说:"是,也不是。是,是因为我们确实吸收了第一个中国会员------深圳中科智担保投资有限公司。不是,是因为不仅仅出于这个原因,我们还认为中国对我们来说是非常重要的一个领域。中国是目前世界上发展最快的经济体,也是大量中小型企业欣欣向荣发展的地方。因此,中国是一个我们可以好好提供金融服务的大市场,我们有许多机会帮助中国发展,也帮助我们自己发展。过去,我们没有努力进入中国,现在是我们最好的时机,到中国来,并且把所有的会员都带进来。我们也正是这么做的。"

    保理业在中国还太小太小

    考克斯先生告诉记者,IFG打算在中国吸收3到4个会员公司,可以是保理公司,也可以是担保公司。如果做得好的话,也许还会增加到6至7个会员。"中国太大了,需要分成多个区域才行。"在谈及中国保理业的发展现状时,考克斯说,在他的印象中,中国银行早在几年前就曾经先后两次派人到英国学习、了解保理业务。这几年,中国一直有机构在做保理业务,当然它们的业务量还非常小,尤其是与中国庞大的经济总量相比,其业务量就显得太小、太不相称了。考克斯认为,保理这种金融服务之所以在中国尚未推广开来,原因之一是眼下中国的中小企业融资一直是以另一种不同的形式进行的,在大多数情况下,它们认为自己不需要做保理。对此,考克斯相信,只要多加宣传和解释,企业就会知道保理是真正有用和好用的融资工具。"如果你去看看世界上其他的地方,你就会发现,保理市场的增长速度超过所有的企业融资市场。"有鉴于此,考克斯预计,中国的保理市场在今后两年里可能会翻番,而在下一个两年里还会持续翻番。"当然这还要看中国的中央银行和融资部门是否能给予政策和法规上的支持",考克斯说。

    事实上,后来我获悉,央行行长助理胡晓炼周一出席了IFG年会的开幕式,并致辞对保理业予以极大的鼓励和支持。看来,保理业在中国的兴起指日可待。而当我从另一位朋友那里听到,上世纪30年代的上海曾是远东地区保理业务规模做得最大的中心,今天只要在上海随便找一个七八十岁的银行老职员,他都会就"保理"跟你说得一套一套的说法时,我的惊讶之情可想而知。我们不是一直在提倡金融创新吗?或许,在创新的同时,我们还应该不忘做点"金融拾遗"吧。