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在三年的大底被破了以后管理层及时作出了一些工作上安排，使得大盘重又快速回升到近1500点，但好景不长，短短的几天就将不少筹码套在上面。回顾近期与一些再次被套投资者的接触，发现绝大多数投资者还是改不了一个市场上的通病，那就是头脑发热。
所谓头脑发热只是一种形象的比喻，实际上是在判断形势时缺乏足够的冷静。我在9·14行情起来的当周本栏中就详细地分析了做多的理由，特别提出要十分冷静，慎重考虑是否
大盘还有上涨空间。其实结果是很明显的，由于目前对一级市场的融资并没有任何约束，所以结束大调整是不可能的，任何措施也只是起到延缓下跌速度的作用。
当然市场对于一些政策的出台显然抱有较大的预期，管理层的初衷也大致如此，但投资者在将自己的血汗钱砸下去之前一定要让自己处于一个十分理智的状态，即始终保持冷静。
比如本周二管理层推出了降低门槛的券商发行债券和短期融资管理办法，被市场认为是一大利多。但任何事情都会有正反两方面的作用，早在几十年前毛主席就教导我们要辩证地看待事物，所以只有当我们将一件事情的各种作用都分析透彻以后才能作出最后的决定。
对于券商发债和短期融资，利多的方面就是拓宽了券商的资金来源，但也有一些被市场所忽略的不利因素。首先是发债和短期融资能否成功。根据我的观察，现在券商要想增资扩股已经相当困难，表明社会资金对券商这一行业的前景至少在短期内并不看好，估计是受到了市场连续调整的影响。既然券商面临着巨大的隐形亏损风险，而且券商融资甚至连一年的盈利要求都不需要，那么很难想象社会上会有多少资金愿意借给看不到盈利前景的券商。其次是债券和短期融资并非长期资金。就算成功地发行了债券，因为这是借钱，借钱是要还的，而且还要加上较高的利息，所以这一块资金并不能成为市场上的长线资金。而最长不过半年的短期融资无疑将成为又一类新的过江龙资金，只能加大市场的波动幅度，对市场的长期发展很难有所作为。最后就是券商的经营能力了。众所周知，尽管现在券商可以发债的只有几家，但数量巨大的委托理财资金却早在数年前就遍地开花，结果几乎是全线被套。显然券商无法将委托理财这一块资金做好，也就是说很难在市场上赚钱。那么，我们对券商能否将债券或短期融资这一块资金做好，自然也就难有信心了。
在我们冷静地分析了券商发债和短期融资这一政策的各个方面之后，笔者觉得与其将此看作一大利多倒不如多想想现在市场中还有那么多逾期无法退出的委托理财资金。
要想战胜市场，冷静是前提，辩证的分析是基础。上海证券报 潘伟君
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