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2004-10-22 14:30 指数已没有太多的参考意义


http://finance.sina.com.cn 2004年10月22日 18:45 华泰证券

2004-10-2214:30指数已没有太多的参考意义

    受长江电力(资讯 行情 论坛)等个股的影响,大盘击破1300点后有所反弹,但目前市场对于后市的分歧依然较大,可以说多空双方各有利器在手。多方的利器主要是:政策面的积极向多,1300点近三年来的底部支撑不可小视,以及基金等机构投资者力量的不断壮大。而空方也有做空理由:股权分置一日不解决均为悬在头上利剑,加入WTO对于行业的冲击将逐步显现,银行股、汽车股股价不断创出新低,一些行业的噩梦才刚刚开始。从股价结构来看,两市的算术平均股价、市盈率水平均已经创出1043点的新低,目前的指数
已经没有太多的参考意义。政策的利好并不能改变估值水平。

    从目前的运行趋势来看,大盘总体依然未改变弱市,前期基金的季报中也可以看出大部分个股的股价被高估,虽然有贵州茅台(资讯 行情 论坛)等个股股价的不断上涨,但整个市场的价值中枢仍有下移的趋势。短期来看,5日线依然压制大盘,60分钟的分时走势也可以看出目前大盘并未摆脱下降通道,大盘的走强仍需要技术面的配合。不过从行为金融学的角度来看,整个市场的共同心理势必会导致大盘在1300点附近的激烈争夺。蓝筹股尤其是基金重仓股的表现将对后市起关键作用。在目前的市场环境下,投资者仍不适宜大举建仓,对个股的选择犹为重要。市场上也许正如基金的报告所言,仅有20%的个股低估(笔者认为此说法存在较大问题:为什么是20%,而不是10%,具体的公司呢?基金没有给出答案)。不过这给我们提供了一个思路:即市场上大部分个股是不适合买的,能够参与的仅有很少的一部分,普遍撒网并非良策。

    大唐电信(资讯 行情 论坛)的涨停带动市场有所转强,1300点的支撑依然较强。


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