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港口板块稳定增长受青睐


http://finance.sina.com.cn 2004年10月22日 18:09 广州万隆

港口板块稳定增长受青睐

    随着宏观调控措施的逐渐落实,经济增长速度预期有所下调,依靠高固定资产投资拉动的上游行业的利润增长速度将会面临拐点,资金将会从这些板块转移,而受固定资产投资影响。

    港口业长期增长可期

    经济发展是港口业发展的根本动力。2002年以来我国经济进入新一轮增长周期,2003年GDP增长9。1%,随着我国加入WTO,经济对外依存度上升,对外贸易大幅增长。港口作为国际贸易和物流链的重要组成部分,将从经济高速发展中直接受益,其吞吐量也大幅增长。1985年—2003年我国沿海港口货物吞吐量年复合增长率为10%以上,沿海港口集装箱吞吐量1995年——2003年年复合增长率为28%以上。2004年1-8月份外贸货物吞吐量74427万吨,同比增长20.6%,沿海集装箱吞吐量为3584万TEU,同比增长27.2%,进出口总额增长30%以上。

    随着全球经济一体化和我国加入WTO,特别是随着我国成为世界工厂,工业产品的进出口量将大幅增长,集装箱适箱率将提升,我国集装箱吞吐量将会持续快速增长,这将是我国港口业发展的主要推动力。

    我国经济已进入重化工业阶段,同时我国又是资源贫乏的国家,对原油、矿石的需求量大幅攀升。2003年我国原油进口已超过9000万吨,2004年将超过1亿吨,随着我国交通运输业和化工业的快速增长,原油的进口量也将大幅提升。我国重工业的发展对钢材的需求剧增,近几年在建钢铁产能很大,对进口铁矿石的需求量大增。可以预计今后几年,原油、矿石等大宗商品将是我国港口吞吐量增长的动力之一。

    投资力度加大助推港口业发展

    前几年我国港口投资不足,沿海港口吞吐能力处于超负荷运营状态。1996——2000年我国港口建设投资总额只有46亿元,港口吞吐能力已现不足。自2001年国家明显加大港口建设力度,当年完成投资额140亿元。2002年也取消了外资不能控股港口的限制。今后几年投入港口建设的资金巨大,天津港(资讯 行情 论坛)600717、大连港、青岛港、上海洋山、深圳港、宁波港都将大力建设码头。

    港口业投资价值突出

    港口业有很高的进入壁垒,具有自然垄断特征,在经济增长预期减速的情况下,将是机构投资者建仓的主要目标之一,也是QFII历来重仓的品种,如已公布季报的上港集箱(资讯 行情 论坛)600018的前十大流通股东中就有2家QFII持股千万股以上。在近日大盘走弱的情况下,港口类股票逆市上扬,成为近来的热门半块,说明有资金介入。目前主要沿海港口上市公司的平均市盈率20多倍,低于市场平均市盈率,就其高增长、低风险的行业背景来看,港口板块仍具有较大的投资价值。

    重点关注具有区位优势(腹地经济容量大、港口地理条件好)和扩张空间的集装箱类上市公司。如上港集箱、天津港等。

    上港集箱(600018):背靠经济飞速发展的长三角,货源充足,但公司现有的装卸能力已经饱和,增长的动力将是洋山港。洋山港比上海港具有更优越的自然条件,更适合集装箱码头的建设。公司作为第一大股东,负责运营洋山港一期工程,预计05年将有9个泊位投入运营,届时将使公司的吞吐能力大幅提高。


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