经过暴跌后,本周中小板开始止跌企稳。从盘面观察,冲高回落、低位震荡成了中小板大部分个股运行的主要短期趋势。

    短期风险已大幅释放

    至周四,中小板个股平均跌幅为14%,其中"新八股"平均跌幅最大,在 大部分个股向下跌破30天均线后,相关利空因素基本消化,中小板的短期风险已经比较充分地得到释放,中小板存在短线反弹的要求。

    在近日的市场调整后,中小板平均市盈率出现回落。周四收盘中小板平均市盈率近32倍,比上证180指数市盈率高出35%左右,处于稍微偏高的水平。

    本次中小板反弹的推动力是以解套为目的自救型反弹,同业绩成长推动型的价值发现行情形成合力。部分对基本面敏感的资金可能在头部震荡期间已全身而退,抛盘较大引发中小板重挫。根据熊长牛短的市场运作周期和主力资金炒作规律,后市中小板市场可能有一段时间的低迷。根据中小板走势特征,后市只要调整幅度与时间充分,中小板可能再度暴发行情。

    股价将按季报业绩排序

    中小板在急跌反弹后,后期走势主要将按季报业绩重新排序,个股之间会出现较大分化。作为检验成长性的季报业绩,将使中小板后市股价进一步分化,新一轮股价结构调整已经展开。大部分中小板个股在一轮较大幅度的上涨后,近期可能主要是以弱势及震荡调整的运行态势为主。

    已公布的季报显示有机构资金深度介入该板块,对于某些成长性较好的公司,主力资金的操作可能以中长线为主。在价值投资理念的主导下,中小板后市也将以个股行情为主,成长性明显的个股仍会以强势示人。根据最新的基本面情况,季度报告净利润同比增长较大的个股和没有业绩与成长性支撑的公司,抗跌力度将大相径庭。经过暴跌后,中小板的走势已出现了明显分化,苏宁电器(资讯 行情 论坛)、德豪润达(资讯 行情 论坛)、海特高新(资讯 行情 论坛)和丽江旅游(资讯 行情 论坛)等个股近日逆势飘红,较为抗跌。

    中期步入弱市周期

    中小板本轮行情的性质可以认定为是在政策环境趋暖后,由超跌因素引发,再由绩优成长股不断向上突破所形成的第三季季报行情的提前发动。资金在其中的运作周期,从两只龙头股的走势上可见一斑:苏宁电器上市后已经形成完整的五浪上升形态,在从低位上涨50%后,头部形态非常明显；鑫富股份(资讯 行情 论坛)上市后股价接近翻倍,在大三浪上升之后,可能步入中继性调整之中。

    中小板短线因为暴跌可能会有所反复,但近期大幅上涨的行情已告结束,在后市一个相当长的时期内,促使中小板上涨的动力要小于调整的压力,多空因素对比后,后市中小板可能以个股行情为主,大部分个股目前已经形成中期头部。最后上市的几只个股中,巨轮股份(资讯 行情 论坛)的运行比较有代表性,连续阳线拉升后,又连续阴线下跌,双头形态非常明显,后期中小板个股可能主要以大幅震荡的方式为主。

    这波行情让市场进一步看清了中小板的运行特性,预计短期内中小板难以出现较大行情。在季报行情结束后,尤其是季报公布之后,市场出于对部分个股年报行情的预期,那些业绩保持高增长、分红送股潜力大的品种投资价值将逐渐显露,但年报和送转行情可能要等较长时间才会发生。