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落实“国九条”步子在加快

http://finance.sina.com.cn 2004年10月22日 17:50 证券时报

    自温总理主持召开国务院常务会议,强调要抓紧落实“国九条”之后,可以明显地感觉到,当前资本市场的政策环境已经悄然发生变化,“国九条”落实工作正加速推进。

    国庆长假之后,各项具体政策措施落实的步伐正在不断加快。翻开证券类报纸,几乎每隔几天就能看到有关的重大进展。10月12日,保险公司获准发行次级债
,此举对发展债券市场具有积极作用;10月13日,首批三家券商拔得创新试点头筹,券商规范发展掀开新的一页;10月15日,央行、银监会、证监会再次召开座谈会,商讨商业银行设立基金管理公司的操作细节;10月19日,央行和证监会同时出台有关管理办法,券商的短、长期融资渠道得到有效拓宽;10月21日,券商集合理财试点工作启动,券商获得了更大的创新发展空间;同日,证监会又再批准了东方汇理银行及加拿大鲍尔公司的QFII资格。今天,又有消息传出,基金公司也将可以经营特定客户资产管理业务。

    在不到一个月的时间内,央行、银监会、证监会已经两次联合召开专题座谈会,明确商业银行设立基金公司的有关事宜。而业界期盼许久的拓宽券商融资渠道和券商集合理财试点,更是在三天之内就相继出台。在最近的一个月内,无论是新批QFII的家数还是新增的QFII额度,其增长幅度都是近期少见的。而备受关注的公众股东分类表决机制等保护投资者权益的措施,也已经被写入有关规定的征求意见稿中。这些加速落实“国九条”的举措,显示了有关部门的积极态度和坚定决心,也可以看出,市场各方对于发展资本市场重要性和迫切性的认识正在进一步加深。可以预计的是,在这种积极认识的基础上,下一步还将有一系列有利于资本市场稳健发展的政策措施出台。

    需要强调的是,虽然各项政策落实的速度明显加快,但绝非仓促推出的“急就章”。可以观察到,各项措施并未简单地着眼于短期的“救市”,而是围绕着“国九条”精神的主线展开,力求推进资本市场的基础建设,为市场的长期良性发展做铺垫。从已经出台的政策措施来说,重点分明,系统性很强,涵括了“国九条”中提到的多个方面的内容,如重视资本市场的投资回报、鼓励合规资金入市、拓宽证券公司融资渠道、积极稳妥发展债券市场、建立以市场为主导的品种创新机制、规范上市公司运作等方面,都已有所进展。

    与此同时,在加快落实“国九条”的过程中,各项政策之间、各个部门之间互相配合、形成合力的趋势比较明显。这一方面有利于各项举措更快出台,另一方面,采用“组合拳”的方式,也有助于政策措施充分发挥效果。比如,解决拓宽券商融资渠道之时,央行和证监会就同时出台规定,一个是解决券商的长期融资问题,另一个则对短期融资做出安排。与此同时,券商的长短期金融债得到发展,将给债券市场提供更丰富的投资品种,而债市机构投资者根据市场化的原则选择券商债,也有利于以市场化的方式推动券商的优胜劣汰。

    当然,加快落实“国九条”,并不等于是时不时就要出个政策或者办法,或者是来个一揽子方案,毕其功于一役。由于许多有关资本市场的举措,牵涉到多个利益主体,需要时间细致讨论、恰当安排,有些举措可能还需等待时机进一步成熟,对此,市场应该是充分理解的。

    可以预计的是,如果有关方面能继续以高度的责任心,进行充分的协调和沟通,以资本市场发展的大局为重,形成合力,“国九条”提到的各项政策措施将会较快地逐步得到落实。如改革证券市场税收政策、保险资金逐步直接入市等,而这些措放的相继推出,对于资本市场的稳定发展无疑将起到积极的促进作用。


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