9·14行情中，中小企业板无疑是最风光的一个群体。尽管10月14日在大盘大幅下挫的过程中，中小企业板同样大面积下跌，但多数个股近期已有低位震荡筑底的迹象，成为本周以来在大市下跌过程中较为抗跌的品种。

    从近期公布的三季度报告来看，基金前期已重仓介入一些中小板个股。尤其在山东威达(资讯 行情 论坛)中，社保基金一零二、一零一组合已分别成为第一、 第二大股东。机构投资者之所以看好中小企业板股票，笔者认为有以下几方面的原因：

    上市中小企业中相当部分都是其细分行业的龙头企业，即所谓小龙头，在定价、经营方向、市场竞争力等方面具有明显的优势，从而具备了无可争议的成长性和发展前景，这是引起机构投资者重视的最本质的因素。我们不难从多数中小企业的财务分析中，发现其历年来业绩快速增长的情况。

    中小板企业股本小，只要具备良好的成长性，则必然具备良好的送转能力，这对于倾向于长期持股的机构投资者来说同样相当重要，因为这既可以避免股市短期波动的系统性风险，同时又可以分享企业高成长带来的收益。因此，笔者认为，近期中小企业板的大幅波动，对于基金等机构投资者来说影响较小。

    中小企业板上市之始适逢大市走低，经过大幅调整后，其平均市盈率已接近主板平均市盈率。目前，中小企业板平均市盈率在30倍左右，而主板平均市盈率亦在26倍左右，考虑到中小板股票具有较高的成长性，相对于主板平均市盈率来说，中小企业板的市盈率应该说是相对合理的。

    最近随着大市的走软，中小企业板个股亦随之进入持续调整阶段，从整体走势来看，我们认为该板块的整理尚未结束，尤其是其中大多数个股将于本月下旬陆续公布业绩，由于中小企业板涉及到上市后业绩摊薄的因素，因而同样具有一定的业绩风险。因此，在目前的震荡整理阶段中，投资者应以观察或逢低介入为主。具体操作中，投资者可通过对个股公布的第三季度报表的具体分析，主要在业绩增长、机构投资者介入程度、财务状况和经营情况等方面作出综合研判，从而选择出高成长性的个股作为投资对象。