中国股市周四继续下挫，成交量稍有放大，收盘1310.55点创出自头部1496.21点调整以来的新低。尽管昨日消息面上有中国证监会发布证券公司开展集合资产管理业务的利好，首批三家创新试点券商正加紧制定和完善有关方案，但从市场的反应看，此消息市场并没有积极响应，相反由于对年内银行股新股可能发行而带来了新的市场压力。但由于技术上大盘已逐渐逼近政策底1300点，而围绕三季度季报展开的业绩挖掘已连续活跃多日，短期内大盘将继续维持震荡运行格局。

    a)从市场环境与气氛看，仍属偏暖基调。第一，消息面上，中国证监会昨日发布了《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》。对证券公司开展集合资产管理业务的具体操作及监管事宜进行了详细规定。允许创新试点类证券公司试行办理此项业务，待积累一定经验进一步完善后，再逐步扩大范围。据悉，首批通过中国证券业协会评审的三家创新试点证券公司正在加紧制定和完善集合资产管理计划的设立方案，并将于近日上报中国证监会。对此应理解为管理层正在逐步落实国九条。因此，受昨日券商集合资产管理业务开展的利好，证券类个股昨日再度活跃，其中中信证券(资讯 行情 论坛)(600030,7.09元)跳高开盘，而宏源证券(资讯 行情 论坛)(000562,5.64元)、陕国投(000563,3.95元)也走势活跃，其中，陕国投以涨停收盘。第二，东方汇理银行与加拿大鲍尔公司QFII资格获证监会批准，至此获得QFII资格的境外机构达到了27家。QFII步伐的加快显示了国内股市加快了国际化进程，但由于资金量有限，目前主导市场的仍是国内的基金、券商等主力机构。

    b)指标股板块仍然处于弱势整理格局之中。特别是银行股明显受到四大国有银行将在未来上市的消息影响走势疲弱。昨日媒体报道了交行可能将于明年上市的消息加速了该板块的跌势。浦发银行(资讯 行情 论坛)(600000,7.30元)、华夏银行(资讯 行情 论坛)(600015,4.11元)等个股普遍出现较大幅度的回落。由于银行板块股票所占权重较大，股指从前市便出现了加速下跌的行情。受银行股拖累影响，昨日权重股普遍跌幅较大。昨日银行股的走弱很大程度上受到交通银行发行预期的影响，由于交行采取A股与H股同价发行的方式，因此相应的发行价格会定得较低，由此对于目前发行市盈率仍然较高的国内市场上的同类个股而言是一个较大的负担，因此目前股价的回落也是这一价格中枢下移预期的体现。

    c)ST板块昨日继续破位大幅下挫，多家个股以跌停报收，尤其是一些1元多的ST股继续跌停。如*ST哈磁(600752,1.52元)、*ST龙科(资讯 行情 论坛)(600799,1.52元)、*ST中川(资讯 行情 论坛)(600852,1.49元)*ST英教(资讯 行情 论坛)(600672,1.25元)等都在跌停的位置。由此可见，随着价值投资深入人心，没有业绩支撑即使价格很低的绩差股将不会得到市场的认同。

    d)从涨幅看，油气、港口类股票出现较大反弹，而科技类股票中的大唐电信(资讯 行情 论坛)(600198,10.54元)等通讯类股票则出现独立行情。我们注意到，从行业上来看,目前景气度较高的石油、化工、煤炭等行业公司正呈现筹码集中趋势。这种强者恒强的格局反映了目前市场板块分化明显的一个特征。周三公布季报的上港集箱(资讯 行情 论坛)昨日再创高上涨1.94%。