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近期超跌低价股群体成为市场重灾区，一个最典型的市况是，目前两市已经出现了一批1元股。截至周四，沪深两市共有23家个股跌破2元关口而沦落为1元股，其中价位最低的*ST英教只有1.25元。事实上，以往行情中1元股并非是新鲜事物，统计数据显示，历史上两市共出现过62家1元股，我们就此进行简单分析。
一、在1994年的6、7月份曾经产生过一批1元股，其数量高达27家之多。当时大盘处于
1993年3月份以来的熊市之中，直到1994年7月下旬才探明325点阶段性底部。相对而言，这些1元股的出现主要并非是公司基本面问题，而是市场的弱势环境而体现出的系统风险。
二、在1995年4月份及1996年8月份期间也零零星星出现过一些1元股，但数量明显减少。统计数据显示，这期间共有9家个股一度沦落为1元股，其中海虹控股(原名琼化纤)及汕电力一度出现1元以下价位，这应是非正常行为，并没有太多讨论价值。这些1元股的出现也主要是市场系统性风险所致，当时大盘处于熊市调整的相对末端，个股行情随着大盘反复走低而持续沉沦。
三、2004年以来1元股数量明显增加。进入2004年下半年以来，1元股规模迅速庞大，目前已经有23家个股沦落为1元股。我们注意到今年涌现的1元股有一个很明显的共性--基本上都是ST股，其股价反复沉沦有以下几方面原因：1、公司基本面比较差，很多个股连续亏损，并且可能被迫退市。2、ST板块的生存空间被有效压缩。以往ST板块最吸引人的地方在于其壳资源价值，但是随着发行上市由审批改为核准制以及中小企业板的设立等政策措施出台，优秀企业上市门槛降低了，低价公司壳资源价值大打折扣。3、沪深股市正逐渐与国际市场接轨，相应投资者也开始以国际化视角来审视目前的市场。在国际成熟市场中有大批仙股存在，投资者充分意识到ST股的最终命运很可能会沦落为仙股，因此国际估值压力也冲击着ST股的市场定位，其整体市场重心仍将进一步下沉。这也是为什么目前沪指还在1300点以上，而1元股数量开始逼近10年前沪指300多点位置时1元股规模的一个主要原因。这是沪深股市开始成熟的一个表现，虽然代价是惨痛的，但这是难以逆转的趋势，我们估计后市1元股数量还将进一步扩容。
另外，在前几年行情中每当市场出现1元股的时候，大盘都会在不远的将来展开一轮相对强势的反弹或反转行情，这次也是如此吗?近期市场短线弱势格局清晰，这是市场与政策进行博弈的过程。但是从以往行情来看，在市场与政策博弈中，最终胜出的往往是政策。近期管理层推出一系列利好政策，其扶持证券市场的愿望非常清晰，因此我们估计反弹行情不会轻易结束，短线曲折为后市大盘的进一步反弹积蓄了能量。但随着市场环境与投资理念的转变，对目前两市1元股而言，其中期弱势格局仍是难以逆转的。
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本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 中富桥投资 沈洁
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