基金表现主导后期走势

　　欲看清近期市场，要有大视野。首先看看市场主流资金在干什么。大资金的运作都有至少一年的计划，立足于中长线，他们现在已经在为明年的行情做准备，未来市场的主线是什么？不管市场热点如何变化，未来业绩的增长是热点的根本。而主导行业业绩增长的大环境是国家的政策引导。

　　表面上，现在的市场背景在政策底与各种不明朗因素共同作用下，方向不明朗。利好 方面，保护流通股东的政策和“国九条”等积极政策不断落实出台，使股市政策底确立；利空方面，新股发行的市场询价机制和保护社会公众股东权益预期下的全流通的估值溢价使得股市重心难以抬升。

　　同时，还存在着许多影响宏观经济的变数和不明朗因素，如加息预期、经济发展结构性矛盾下的宏观调控、油价高企和资源短缺、人民币升值预期对行业的不同影响等。

　　多层面的市场不确定性是外部因素，市场供求结构的失衡状态没有得到根本的改善则是股价结构调整加剧的内在原因，内外交错的因素形成了对主行情发动的抑制力。而在大幅涨跌之后，对市场短期冲动充分消化，以基金为首的理性资金的仓位布局还将形成带动市场后期走势的主要力量。（白岭）

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