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专家提醒：国债风险依然隐存
晨报记者李强马伟伟
日前，家住浦东新区的老张，将手中到期的2001年3年期国债转而购进了正在发行的2004年凭证式（六期）国债。他说:“还是国债让人放心，收益也不错！”
投资选种的匮乏，股市及偏重股票投资的基金收益率的差强人意等，这些原因已令越来越多的沪上投资者有了与老张一样的想法。这促使申城债市在进入十月以后，需求持续旺盛起来。
新发国债热售2004年凭证式（六期）国债目前正在沪上银行网点售卖，与一个多月前2004年记账式（七期）国债遭受冷遇不同的是，许多银行网点出现了排队争购的场面。
本期国债利率相对同期储蓄利率为高，到期兑付资金量较多及投资市场资金较为充裕等，被业内人士认为是本期国债热卖的主要原因。然而，广大投资者更认同，加息预期的减低促成的债市火爆。
银行人士反映，此次国债的购买资金除兑付资金外，主要来源于储蓄存款。投资者将到期国债“兑旧换新”则是又一特点。
人行上海分行发布的《9月本市货币信贷运行分析报告》，也从一侧面反映了当前沪上投资者的投资趋向。该报告透露，截至9月末，上海本外币储蓄存款余额6639.4亿元，同比增长13.8%，增幅同比下降9.3%。人行的结论是：9月份，沪上银行储蓄存款分流明显，主要流向：房地产市场和投资国债等。
债券理财品种受青睐
除了新发国债受到热捧外，9月中旬以来，债市行情同样令人关注。上证国债指数从9月14日收盘于94.13点，一路拉升到本周四的95.90点。同时，大部分品种都有上涨。
面对债市的火爆以及对各种投资收益的衡量，银行开始适时调整理财产品融资的再投资管道。近期，沪上银行相继推出的理财产品中，大部分声明“其融资将主要投往债市”。
有专业人士称，现有基准国债收益率已大大高于2003年年底股市收盘时的3.39%。截至周三，基准7年期国债收益率在股票交易所和银行间市场的收益率分别为4.60%和4.61%，而上周五分别为4.65%和4.66%。
专家：债市仍隐存风险
专业人士认为，由于缺乏可投资的工具、银行间市场被大银行占据等原因，券商、散户投资者和获认可的机构投资者如今大多更愿意选择在沪市、深市上市交易的债券。
国泰君安证券研究所债券部分析师王晓东指出，分析国债市场走强的原因，首先必须谈到利率的走低。如今，市场升息预期持续减弱，便推动了债市出现强劲上涨。回顾以往，正是8、9月份升息预期持续走强，债市才会出现了低迷态势。
王晓东指出，债市风险仍隐存，央行加息的可能性依然存在。通货膨胀、利率调整等风险还难以短期化解。尤其在投资长期国债时，投资者应保持谨慎。
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