虽然连续有激励市场人气的利好消息出台，但大盘却并未因此扭转颓势，连续3颗十字星表明市场仍处于弱势平衡状态，特别是周二股指的反弹甚至没有触及30日均线即大幅回落，收出一根带长上影的阴十字星，使得技术形态恶化，说明在经过反复争夺之后，空方力量仍占据一定的优势。周三虽然又有银行获准设立基金公司为期不远的利好，但市场已不为所动，开盘后便逐波下跌，直到尾市才突击回升，但仍未能完全收复失地，整体偏弱的走势让投资者难以把握。那么，为什么会形成这样的格局呢？

    利好麻木 难见起色

    本周伊始，利好便接踵而来，可即便是周二央行发布《证券公司短期融资券管理办法》的消息，也只是让股指短暂上行，银行设立基金公司程序明确反而成为空方的突破口，这可能是市场各方都始料未及的。不过，综合分析来看，这样的反应也在情理之中。

    9·14行情之所以能轰轰烈烈的逼空，便是基于对各种利好的预期，而节后预期中的利好迟迟未能现身，蓝筹股的偃旗息鼓似乎也印证了以基金为代表的机构对行情并不看好，因此，当利好出现的时候，往往会呈现出“利好兑现是利空”的市场效应。同时，与大盘大涨时的乐观不同，目前的弱势也会造成投资者对利好理解的分歧，例如银行设立基金公司程序明确，在行情走牛时可能会被当成活跃市场的动力，而在目前状况下，投资者会更多注意到银行设立基金公司并未进入实施阶段，实质作用有限。利好的连续出现也会造成投资者对后期利好预期的降低，增强空方减仓出局的信心。

    疑云重重 谨慎至上

    近期困扰大盘的主要因素至今仍未缓解。首先，上市公司趁行情好转掀起再融资高潮，使投资者产生出“行情好转便圈钱”的疑虑，挫伤了投资者的积极性；其次，新股发行改革方案随时可能出台，以及对大盘股发行的预期，都使得投资者对市场个股如何重新定位产生疑问，同时新股发行的可能恢复也使得机构有套现备战的意图；另外，国际原油价格不断攀升对我国经济的影响，以及宏观经济调控成效等均难以判断，投资者不敢轻举妄动。在这些因素的共同作用下，投资者大多选择在形势尚未明朗之前谨慎观望。

    分歧加大 操作无序

    从节前的走势来看，尽管9·14行情中表现积极的个股启动理由各异，概念纷繁复杂，但从技术上来看，普遍具有超跌反弹的性质，且往往由游资发动，达到一定升幅之后便面临短期获利盘和解套盘的双重压力，一旦有风吹草动，累积的风险便集中倾泻，上周大盘的急跌就是典型的例子。随着沪指逼近1300点区域，市场再度处于长期以来的低风险区域，部分积极的投资者仍锐意做多，但悲观者却仍在减仓，导致目前市场中个股的涨跌无章可循，更使得投资者无所适从。如果说一些基本面不佳的个股因预亏而跌停尚在情理之中的话，公布了绩优季报的红豆股份(资讯 行情 论坛)应声大跌，甚至跌破增发价，却让人难以理解；如果说绩优股确实存在“见光死”的现象，那么，昨日领涨的安琪酵母(资讯 行情 论坛)的业绩增幅、分配潜力均小于红豆股份，两者走势却有着天壤之别，就更让人费解了。近期很多个股都是这样，或许你能找出它涨跌的理由，却不能形成规律，难以应用于发掘潜力股。操作难度的加大，也打击了投资者的信心。

    静观其变 顺势而为

    综上所述，我们认为，大盘死水微澜的格局是多种因素共同作用的结果。后市对市场影响最大的因素当然要数政策面，而投资者信心的恢复程度、个股表现无序状态的改善程度，也将在一定程度上影响到市场的运行。在一些因素尚不明朗的情况下，投资者最好以静制动，密切注意政策动向和市场变化，等待并把握好入市的时机。