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央行和证监会联手落实国九条，证券公司融资获重大突破。这样实质性的重量级利好，也仅仅使两市股指出现冲高回落的走势。由此可见市场的心态变得谨慎和复杂。
有人说，政策的利好效应正在递减。或许这是事实，但未必是坏事。因为市场由此前对政策利好的强烈预期逐步回归理性和冷静，对政策的博弈心理逐步减弱，这对行情的健康发展应该是有好处的。体现在市场行情的演变上，就是前期基于政策博弈而出现的投机性行
情，正逐渐被重视上市公司基本面的投资理念所取代。
当然，市场心态的谨慎和复杂或许有自身的道理，究其原因，不外是对市场恢复新股发行、清理券商理财业务等因素尚没有形成统一的认识。于是惯性思维作怪，有筹码的见利好就跑货，没筹码的更是犹犹豫豫，总想着可能会有更大的利好。这种心态，其实还是政策依赖症的体现。
有人说，沪深行情的每次重要拐点都有政策身影，这话不假。然而，此次沪指从1259点反弹以来，政策的出台犹如疾风骤雨般，与以往有较大的不同。这种不同主要就体现在政策的系统性上。尽管有些政策并不是刺激行情的利好措施，但这些措施的出台，无疑将使我们的股市环境发生深远的变化。比如，落实国九条正在以前所未有的速度在推进，分类表决、新股发行的询价制度、拓宽券商的融资渠道等方面都取得了重大突破，此外，保险资金入市、降低交易成本等政策措施也会很快落实。这些政策直指困扰中国股市多年的制度性难题，一旦落实将使得我们的股市获得健康发展的持久动力。如果看不到这一点，投资者很有可能就是捡了芝麻丢了西瓜。如果要谈政策面的话，这就是最大的政策面。
从沪指1259点到1330点，有关方面以加快落实国九条来表明对市场的呵护，可谓用心良苦。从沪指的月线来看，120月均线目前处于1340点上方，也就是说，市场10年来的平均成本就在于此，如果120月均线有效跌穿，那么，市场会向何方发展，恐怕没有人心里有底，到时有多少券商还能生存?有多少公司还能融资?因此，如果要谈技术面的话，这就是最大的技术面。
再从基本面来看，有一大批上市公司今年三季度业绩仍然向好，A股的市盈率也已经降到了历史低位，市场出现了一批有持续分红能力的上市公司。中国股市有没有投资价值，恐怕也无须过多地争论。
尽管短期来看沪深股市体现出上下两难的特征，但重温管理层近期所推出的一系列政策，对判断大势无疑是有好处的。量变会引起质变，或许稍假时日，这些政策将催生出中国股市辉煌的明天。上海证券报许冶
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