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油价飙升带来“双刃”冲击
交通运输等板块趋于恶化，原油资源及开采等将受益
近来油价持续高企，最高创出每桶55.33美元。虽然昨日油价有所回落，但由于目前接近四季度的用油高峰期，业内人士预计，短期油价难以大幅下调，加上昨日中石化再度上调
汽油价，原油开采类上市公司中原油气、石油大明、辽河油田等出现大幅上涨走势，成为当日深沪股市的一大热点。
原油开采公司是利好？
江苏天鼎秦洪认为，该类个股的上涨底气不足，一方面是因为国内原油价格虽与国际市场接轨，但成交价格仍然滞后于国际市场。另一方面是此类公司经过多年开采之后，目前原油储量已大幅下降。在价格上涨的背景下，中原油气半年报销售收入仍出现了6.03％的下降，毛利率也由去年同期的44.67％下降到今年半年报的40.59％。石油大明今年上半年主营业务收入增长60.41％，但主营业务成本增长达到了112％，毛利率由上年同期的51.08％下降至今年半年报的35.29％。秦洪称原油股在近期的上涨充其量是短线资金所为，而不是基金推动的，因为基金是不会买入此类个股并持有的。
中证资讯张志民则认为，今年以来我国石油需求持续旺盛，去年石油消费增长超过10％，强劲需求及油价高企，对于掌握有原油资源、以原油开采为主业的石油企业，将形成长期持续的实质性利好支撑，其业绩的稳定增长将有着坚实基础。
交通板块面临压力
秦洪认为，对以成品油为动力的上市公司将面临着成本提升的压力。据北京巴士公告，进入2004年后，燃油价格的三次提升，将使公司的成本提升10％以上，所以，盈利能力下降，这自然给公司的股价上涨带来压力。而且，还会将影响力递延至其他行业，比如汽车产业中的高耗油车的销售势头有可能受到抑制，尤其是MPV，SUV等汽车，也就是说，长丰汽车、曙光股份、江淮汽车可能也会感受到油价上涨所带来的寒气。但对航空股板块却是例外。据业内人士分析，客座率上升1个百分点，可以抵消航空油上升200多元／吨，而在去年上半年，航空公司的客座率大致只有60％。但是今年以来，客座率一直维持在70％以上，今年7月以来更达到了77％的客座率水平，这样就能够抵消航空油上涨的压力。
张志民认为，原油价格持续高位运行，对相关行业的影响是显而易见的。因为油价持续上涨，将导致部分行业原材料成本迅速上升，包括下游石化产品、交通运输、燃油发电等关联度较大行业，这些企业由于无法有效将油价上涨转移到成品，直接引起企业毛利率直线下降，企业盈利趋于恶化。即使像石炼化这样的炼油企业，不但没有从中受益，反因为原料和产成品价格倒挂，而导致今年前三季度出现较大亏损，其他相关企业的压力就可想而知。
操作策略
秦洪认为，对原油类个股，可以采取短线操作，但不宜长线持有。另外，对海油工程、江钻股份等石油钻探类上市公司要予以关注，因为原油上涨将推动原油开采类公司的资本投入。此外对航空运输股板块可以低吸。
张志民认为石化板块投资机会较大，首先是原油开采企业，中原油气、辽河油田、石油大明，将直接从中受益，近几年经营业绩有望继续保持好的增长势头；二是掌握整个石油产业链的石化企业，代表性的就是中国石化，其业绩增长是最有保障的；三是新进入的一些石油流通企业，像天发石油、海越股份；四是石油替代能源的生产企业，目前主要是乙醇汽油产品，像丰原生化年产32万吨变性燃料乙醇项目正在建设中，未来发展空间颇大。（钟国斌）
作者:钟国斌
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