降价，只能为TFT厂商带来更大的市场份额。虽然降价影响利润，但TFT厂商只能说是喜忧参半。而CRT厂商脸上愁云密布，自己的奶酪已经被渐渐夺走。技术变革促成行业重新洗牌，在显示器件行业才刚刚上演

    始自今年7月份的TFT—LCD（薄膜晶体管液晶显示器件）显示器降价风潮仍在继续升温。

    9月24日，全球第二大显示器供应商冠捷科技再动价格利器，率先将15英寸TFT—LCD显示器降至2000元以下。同期，三星、明基、飞利浦等一线品牌厂商的TFT—LCD显示器售价均有调整，二三线品牌的降价幅度更大。

    与终端成品的降价同步，TFT—LCD面板的出厂价也持续滑落，17英寸TFT显示器用面板价格仅8月份一个月内的累计降幅就超过60美元至220美元。

    “本轮TFT—LCD产品的大规模降价，将在显示器件行业产生深远影响。”原TCL彩电新闻发言人、现广州上兵伐谋企业管理顾问有限公司策略总监刘步尘表示。

    TFT市场喜忧参半

    本轮降价发生前，TFT面板已维持了17个月的上涨趋势。对于TFT面板发生的大幅降价，申银万国证券研究所的分析师孙胜权认为，除了市场需求的季节性变化以及显示器制造、品牌销售厂商行销策略改变等因素，近一年来TFT厂商采取的激进投资扩产动作、产量增长较快当是更根本的缘由。

    在全球平面显示产业研究中具权威领导地位的美国Display Search曾估计：近两年全球TFT—LCD市场的需求将持续增长，显示器行业、电视行业需求量的年增幅从17％至244％不等。正是基于对市场高需求的预期，各国厂商纷纷加大投资力度，目前已有16条5代以上TFT生产线在建。

    今年1月，全球首家第6代TFT生产线、夏普的龟山工厂开始量产TFT面板，8月份以后的日产能提高到了900片。TFT面板供应量的显在和潜在增加，意味着供求关系的逆转。

    Display Search近期报告指出：在经历2003年的短暂供给不足后，2004年TFT面板将呈现6％的过剩、2005年的过剩程度将达到14％。

    TFT降价无疑会降低单品利润率，但业内人士相信，这同时提供了扩大市场容量的良机。

    北京清华液晶技术工程研究中心的顾问张百哲认为，如今TFT—LCD显示器在屏宽、亮度、对比度等方面都完全达到了传统CRT显示器的水平，响应速度也突破了16毫秒关口，只剩下价格问题，且“降价过程将伴随着市场扩展”。

    市场研究公司iSuppli预计：自2004年至2008年，显示器市场产值的年复合成长率约为10％，其中TFT—LCD显示器将成为整个显示器市场的主导产品；2003年，TFT—LCD显示器产值占整个显示器市场总产值的50％，预估到2006年将会上升至三分之二。

    液晶电视的市场份额扩大和逐渐普及，是TFT市场扩容的另一个重要渠道。刘步尘分析说，电视的发展方向有两条主线，一是电视信号由模拟电视向数字电视发展，二是显示方式由CRT（阴极射线管）电视向平板电视发展。而在平板电视中，液晶电视成长最快，因其从尺寸覆盖范围、分辨率、使用寿命、环保性能等方面都比PDP（等离子体）等平面显示技术更具优势。

    刘步尘表示，液晶电视近两年的市场增长率在250％至300％之间，而年初至今的价格仅下跌了30％，这说明液晶电视的降价速度远小于市场扩张速度，产品降价但企业利润总量在扩大。

    CRT市场遭受挤压

    孙胜权认为，一种显示技术的迅速发展意味着另外一种或几种技术的明显衰退。刘步尘也认为，电视行业同样存在液晶电视对CRT电视的“挤压效应”，较乐观的估计是液晶电视将在5年内成为中国市场主流。

    孙胜权表示，随着TFT面板大幅降价，TFT—LCD显示器需求将会在未来一年左右时间内集中释放，到明年CRT显示器的市场空间将同比缩减大约30％。

    而在电视行业，液晶电视挤压CRT电视的步伐要慢一些。刘步尘认为，液晶电视将在5年内成为中国市场的主流，但这是一种较乐观的估计。他具体分析说，目前中国每年的电视需求量为3500万台，其中99％都是CRT电视，包括液晶电视、等离子电视等全部平板电视最多40万台；以此推算，5年内液晶电视欲跻身主流所需的年均增长速度高达40多倍，显然“难度很大”。

    iSuppli的观点是：今年全球CRT市场规模约为2亿台，TFT市场约为7500万台，未来TFT市场规模将逐年递增，CRT逐年递减——预计到2007年，CRT与TFT的市场规模将同样达到1.7亿台，随后TFT市场规模将超过CRT。

    尽管一致认为CRT技术将逐渐被取代，但有分析认为其不会完全“退隐”。全球著名的市场咨询和顾问机构IDC称：尽管到2008年，TFT—LCD显示器的产量将超过CRT显示器的产量，但由于CRT显示器价格便宜且质量很高故仍会有市场。此外， Isuppli副总裁Paul Semenza公开发表看法说：市场上将一直存在多种显示器技术，视成本及功能等要求而应用不同的技术，不过TFT-LCD将是市场上应用最广泛的技术。

    波及显示类上市公司

    产业市场的劲风，很快在资本市场掀起波澜。

    8月19日、20日，此前市场表现极为抗跌的京东方（000725、200725）接连两个交易日出现连续跌停。由于预计京东方5代线投产后，全部TFT业务将占到主营业务利润的85％以上，因此研究人士普遍认为是受到TFT－LCD短期降价、中长期前景不明朗所影响。

    京东方欲在北京建成中国大陆最大的TFT工厂，与其展开竞争的是上广电。后者旗下的两家上市公司广电电子(资讯 行情 论坛)（600602）、广电信息(资讯 行情 论坛)（600637）参与了上广电与日本NEC合资建设的首条TFT5代线项目。

    据本刊数据室统计，沪深两市的主要显示类上市公司还包括深天马A（000050）、大显股份(资讯 行情 论坛)（600747）、咸阳偏转(资讯 行情 论坛)（000697）、安彩高科(资讯 行情 论坛)（600207）、彩虹股份(资讯 行情 论坛)（600707）、深赛格(资讯 行情 论坛)（000058）、赛格三星(资讯 行情 论坛)（000068）等。与京东方不同，这些公司的业务主要集中在CRT领域。

    显示行业的市场风云变幻，对相关上市公司近期和中长期到底做何影响？

    中信证券(资讯 行情 论坛)的分析师张兵认为：京东方接手TFT业务后的液晶价格一直比较令人乐观，目前液晶价格已经滑落到京东方盈亏的边缘，对京东方的经营能力将是一个考验；但因京东方上半年的TFT收入确认不够充分，会有比去年同期更多的部分在下半年得到收入确认，业务量确认的延缓将在客观上延缓公司业绩的大幅度滑落。

    从中期看，京东方未来成败的关键是北京5代线项目。京东方9月中旬宣布该项目已正式进入设备调试安装阶段、预计今年底就将试产——投资界过去的担忧是其投产之日可能正是液晶行业进入新一轮波谷之时，当前的市场状况无疑加大了这种忧虑。

    记者曾就此询问京东方一位高管，他说，该项目的可行性报告是基于2000年液晶行业处于上一轮波谷的基础上，TFT面板经历前期的猛涨后已距离底部很远，故目前的低价相对设计方案仍有利润空间。此外，京东方控股冠捷科技打通了TFT产业链条，提高了产品的内部消化能力（一说集团内部将能消化TFT屏产能的约一半）。

    业内人士认为：京东方试产后的最大难关在于能否尽快实现80％的良品率、以及在保证良品率的前提下实现月产能5万片，“这是能否盈利的分水岭”。

    而在CRT领域，孙胜权认为，短期内，产品组合中包括CDT（显示器用CRT）类产品较多的公司将在明年经受严重的收入、利润考验。如玻壳公司赛格三星、安彩高科等；从长期看，这些公司中最值得投资的也是赛格三星，因为目前在CRT领域具备最好的研发水平、最具规模优势的企业是韩国三星、LG.Phillips这两个集团体系内的公司，特别是倘若韩国三星能顺利推动堪与液晶电视媲美的薄型CRT电视，赛格三星将从中受益。

    行业洗牌初显端倪？

    每一次技术的变革都会带来一个行业的重新洗牌。业内人士认为：正在显示器件领域发生的技术变局，使得新一轮洗牌不可避免。

    信息产业部计算机与微电子发展研究中心（CCID）公布的今年第二季度国内显示器件市场研究报告显示：韩国三星在TFT市场以34.4%的份额蝉联冠军，延续了其在CRT市场的霸主地位，体现了一线品牌凭借自身实力、独特的产品理念和营销手段从而具备强大的竞争力；另一方面，作为后起之秀的冠捷、唯冠等两家华人显示器制造厂快速崛起。

    已有评论认为，全球显示器件行业即将大洗牌：CRT市场将剩下韩国三星、冠捷、唯冠等三雄争霸；TFT市场将剩下韩国三星、LG.Phillips、冠捷、唯冠、明基、光宝及仁宝等少数厂家。

    除了上述专业厂商，TCL集团(资讯 行情 论坛)、长虹等家电制造商出于稳定面板供应的考虑，也对涉足显示器件行业产生了兴趣。据媒体报道，TCL集团（000100）此前曾谈判参股上广电与NEC的合资项目，当初的合资比例定为上广电占65％、NEC25％、TCL10％，但后来TCL因嫌比例过小而退出。

    “TCL肯定要进入TFT，而且肯定要谋求控股地位。”TCL平板显示研究所所长闫晓林在公开场合不止一次做如此表态。

    除此而外，有未经证实的说法称：四川长虹(资讯 行情 论坛)（600839）也在酝酿投产TFT-LCM（薄膜液晶显示模块组）。

    这些新增资本的加入，进一步增添了市场变数。