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东阿阿胶作为沪深市场上一家具有独特概念，独特主营产品的上市公司，始终被众多机构投资者看好。其优势究竟在哪里，值得我们探究。
行业垄断地位难以动摇
东阿阿胶至今已有2000多年的历史，《本草纲目》称阿胶为本经上品，肯定了阿胶为
滋补首选之品，阿胶自北魏或更早即已成为进贡朝廷的珍品。南北朝名医陶弘景《名医别录》称阿胶出东阿，故名阿胶，首次记载了阿胶的原产地为东阿。
公司董事长刘维志先生在80年代开发出阿胶蒸球化皮机，将阿胶作坊式生产带入工业化生产，并因此形成了15项阿胶生产国家级保密工艺和30项专有技术，东阿阿胶在阿胶生产上拥有专有技术。
阿胶(指阿胶块)生产企业曾达上百家，随着行业的不断竞争洗牌，至2002年生产企业仅剩40多家，而东阿阿胶推行原产地品牌营销战略，品牌知名度大幅提升，市场占有率达70%，东阿阿胶的垄断地位形成。
作为阿胶产业垄断企业，水资源和专有技术造就了东阿阿胶道地性，东阿阿胶成为强势品牌，在消费日益注重品牌的趋势下，产地品牌已形成难以逾越的壁垒。
内部激励和经销商激励推动销量增长
今年2-6月阿胶块销量出现了持续放量，虽然7、8月份阿胶销售最淡季节阿胶块销量增幅放缓至5-7%，但9月份重新放量，增幅接近30%，同时毛利率较高的复方阿胶浆7-9月销量大幅上升，单月同比增幅均超过35%(见图)，总体而言，阿胶今年的调价策略取得了成功。
阿胶之所以持续放量，我们认为主要得益于公司利用阿胶提价作为契机，建立了内部激励机制和经销商激励机制推动使然，此外公司外部运营环境发生了深刻变化--产业和市场环境对公司经营非常有利，公司精耕细作的营销也在产生成效，主要因素有：
*内部激励机制，对管理层和销售管理人员激励卓有成效：
*经销商激励机制对公司产品销售渠道推动明显：
*GMP认证淘汰小型阿胶企业出局，公司定价能力得以充分释放：
*补血保健品主导品牌进入产品生命周期的衰退期，市场份额逐步萎缩：
*公司精耕细作的销售产生成效：①终端网络日益健全：
公司业绩将是细水长流式的持续增长
东阿阿胶是稳健型公司，公司具极强的定价能力，今明两年业绩增速加快部分得益于提价，随着公司产品区域渗透率不断提高，有效终端不断扩大，我们认为阿胶、复方阿胶浆销量仍有较大增长潜力。
此外公司正以保健品身份扩充阿胶家族，涵盖补血、养颜、去黄褐斑、补钙、失眠、免疫调节、降血脂、抗疲劳、延缓衰老等10种保健适应症。对于阿胶保健品，应更多从东阿阿胶产品的高品质和品牌角度看待，公司市场策略采取城市逐个推进、做一个成熟一个的模式，我们对阿胶保健品在市场占有一席之地充满信心。
我们认为东阿阿胶的未来将是细水长流式持续增长。
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