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编者按：《振兴股市大家谈》推出之后，读者的热情出乎我们的预料，在短短两个月时间内，300多位读者把他们的真知灼见寄给了本报，有的观点甚至引起了相关方面的重视。对于那些来稿未能如期刊出的读者，我们在此深表歉意。
为了让讨论更加细化，确立符合中国证券市场实际状况的投资理念，从今天起，推出《我们需要怎样的投资理念》专栏进行讨论。来稿同样请寄wxy@ssnews.com.cn或浦东杨高南
路1100号(200127)
股市经历三年多的惨烈下跌，使得社会各界从体制、制度、文化等多方面探讨制约股市和谐发展的深层因素；也有人认为沪深股市自身投资理念的缺失，是重伤股市的元凶之一。那么我们应该秉承什么样的投资理念呢?能否寻找出土洋结合的投资理念呢?
投资理念的发源地是全球最具活力、最具创新精神的美国证券市场。投资理念不同，战术思路也就不同，内在价值型投资者注重股票现时价格，成长型投资者则认为高价之后还有高价。
伴随着全球经济一体化进程的演进，各种投资理念从发源地的内圈向外围扩散，传播到欧洲、亚洲乃至中国。但是不论欧洲股市，还是亚太股市，都有自身的特殊情况，所以通常美国股市的投资理念在向外围股市传播过程中，都会与本土原有的投资习惯发生碰撞，有一个逐渐融合的过程，最终衍生出与先进文化相融的新投资理念。
我们市场正处在这样一个阶段：外来投资理念不断入侵，国内接轨呼声甚嚣尘上，而符合沪深股市特定历史阶段的本土投资理念又没有形成，投资理念的缺失正在对股市造成伤害。
当然，在日益国际化的今天，指望一隅股市之本地传统投资理念，抵御外来先进股市理念的入侵，从而减弱本地股市风险，确实有点不现实，但是没有自我、一味强调接轨，同样将使沪深股市失去发展机会。根据新兴市场演变的经验，从长期趋势来看，沪深股市与国际接轨将势不可挡。但在这接轨过程中，如何树立起自身的理念，让国外先进投资理念本土化从而降低国际化的风险也是至关重要的。这正是证券业翘首期盼抓紧落实国九条的重要原因。
不可否认，经过多年大力发展机构投资者，基金已是股市里的绝对主力军。而制度与环境又保障了基金坚持价值投资理念。例如在基金管理公司内部，建立了以基本面为核心要素的股票池，基金经理只能在股票池内选股。而作为研究报告或股票评级报告的提供者--券商，则是通过研究人员深入上市公司调研，形成投资建议。在这样的市场背景下，价值投资理念理所当然成为股市的主流投资理念。股市投资理念单一化的后果，就是股价结构性调整的残酷与血腥，君不见一元股已有十九支之多，其中*ST英教仅1.36元。纵然如此，谁能说沪深股市股价结构性调整的空间已无?
显然，主流投资理念的单一化，给股市带来了意想不到的风险，即原本的股价结构体系被打乱，又推动股价重心的不断下移。降低股市风险，是管理层的职责甚至是义务，因此，惟有抓紧落实国九条，让市场形成在特定历史阶段的发展理论，才能有效降低股市风险，市场才有发展的主动权。
本栏目获东吴基金管理公司支持
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本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 世基投资 陈宪
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