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内容提要：通过参加牛津经济研究所主办的世界经济研讨会，本文综述了研讨会专家的主要观点并适当兼顾OECD、IMF组织近期报告。在此基础上，分析了当前世界经济发展动向和若干特点，进一步探讨了世界经济运行当中可能存在的潜在问题。
近日，应牛津经济研究所邀请，驻英国使馆经商处派员赴牛津大学出席了世界经济专家研讨会。现将专家主要观点做一简要综述。
一、牛津经济研讨会基本情况
牛津经济研究所成立于1981年，是一个主要致力于研究世界经济和英国经济的独立研究机构。该研究所拥有强大的经济数据库，以创建独特的数量经济模型，进行中期经济预测而闻名。其研究人员来自牛津大学各学院以及相关研究机构。牛津经济研究所不定期发布研究报告，召开各种类型的经济研讨会。
本次世界经济研讨会为牛津经济研究所主办的季度研讨会。共有7位专家作了主题报告，内容涉及美国、欧盟、日本以及英国经济展望，中国经济与印度经济的前景比较，大选前后的经济政策走向等等。研讨会采取问答方式，最大的特点是以经济数据讲解经济现象，以经济指标剖析经济增长动向，定量分析多于定性分析，从而很有针对性和启发性。研讨会期间，驻英国使馆经商处的同志积极参与了有关世界经济及中国经济问题等议题的讨论，总体收获较大。
二、如何看待2004年世界经济发展动向
（一）世界经济
与会学者认为，尽管第二季度的宏观经济数据不太理想，但今年全年世界经济将实现快速增长，甚至可望出现近30年来最快速增长。因国际油价持续走高，2005年世界经济则可能增长走低（见表1）。表1世界经济增长一览**单位：%2003年2004年 2005年 2006年世界经济 2.8 4.2 3.6 3.3世界经济（I）*3.8 5.1 4.5 4.2OECD成员2.0 3.5 3.0 2.7G7成员 2.2 3.4 2.8 2.5美国 3.0 4.33.7 3.1日本 2.5 4.3 2.41.9欧元区 0.5 1.8 2.2 2.4欧盟（原15国） 0.8 2.1 2.42.4德国 -0.1 1.4 1.9 2.0法国0.5 2.5 2.4 2.6英国 2.2 3.4 2.8 2.3中国 9.49.1 7.9 7.2俄罗斯 7.3 6.9 5.44.8印度 7.1 6.7 6.5 7.8巴西 -0.2 3.73.93.7说明：*以2000年购买力平价计算。**2004-2006年为预测数字。资料来源：牛津经济研讨会会议材料。
牛津经济研讨会对世界经济的看法与国际货币基金组织（IMF）基本一致。9月底，IMF发布秋季《世界经济展望》报告，预测2004年世界经济增长5%，为近30年来最强劲的增长，而2005年世界经济增长4.3%，但仍然高于世界经济4%的长期增长水平。
（二）三大主要经济体
1、美国。美国是世界经济的火车头。美国以外的其它大型经济体没有能力为世界经济创造持续增长的国内需求，也就是说世界经济仍在依靠美国经济的好坏特别是消费需求情况。因此，观察世界经济发展动向，首先要观察美国经济动态。
一般认为，在经历了去年秋季和今年夏季的经济下沉后，美国经济会重新走上正常轨道。从制造业和服务业指数看，ISM指数都在50以上。8月份尽管消费者信心指数下滑了7.5个百分点，但仍维持在98.2的水平。
下半年美国经济增长的威胁来自贸易赤字。美国商务部发布贸易统计数据，尽管预计美国的贸易逆差将保持稳定，但6月份美国贸易赤字单月还是创下净增88亿美元逆差的纪录，达到558亿美元。其中，出口928亿美元，是2001年9月份以来单月金额最低的；出口下降4.3%，降速为近3年来的低点。同时，由于石油价格高位运行，6月份美国进口1486亿美元，增长3.3%。
贸易收支状况恶化就意味着美国下半年经济增长预期将被向下修正至3.7%。这一修正将进一步证实美国的就业数据，因为今年以来绝大多数月份美国的失业率一直维持在5.6%。据美国劳工部统计数字，7月份美国非农业领取薪金人数增加3.2万个，远低于市场预期值24万个。同时6月就业增长由11.2万降至7.8万，5月从23.5万降至20.8万。就业数据表明，美国经济并没有如同预期那样强劲增长。表22004年上半年美国月度经济数据单位：%，亿美元工业产出失业率 物价指数 消费者信心 贸易差额1月 0.6 5.6 0.5 97.74522月 0.8 5.6 0.3 88.5 4523月-0.1 5.7 0.5 88.5 4664月 0.5 5.6 0.293.0 4815月 0.9 5.6 0.6 93.14696月 -0.5 5.6 0.3102.8558说明：除非特别指明，表中数据一般指月度环比增长。资料来源：牛津经济研讨会会议材料。
经济合作与发展组织（OECD）在全球经济中期展望报告中预计，下半年美国经济增长由4.7%调低至4.3%。如果就业和投资稳定增长，美国经济表现将会好于上半年。IMF预测今明两年美国经济分别增长4.3%和3.5%。
2、日本。日本第二季度经济增长率远低于预期，实际增长率仅为0.4%，而第一季度则增长了1.6%。主要原因是第二季度日本国内需求增长0.6%，低于一季度的1%，此外，商业投资平淡，政府支出增长下降。尽管日本内阁认为，日本经济在接下来的3个季度将连续增长0.5%，从而实现财年度增长3.5%的目标，但第二季度日本名义国内生产总值下降0.3%，是5个季度以来的首次下降。
与会学者基于第二季度日本企业利润比上年同期增长33.2%，并可能对下半年经济增长形成支撑，而对日本经济复苏前景表示乐观。牛津经济研究所认为，日本经济增长全年将达4%，而明后年则分别降为2%和2.5%。表32004年上半年日本月度经济数据单位：%，亿日元工业产出失业率 物价指数 领先指数 贸易差额1月 6.5 5.0 -0.3 58.3103802月 3.8 5.0 0.0 91.7118303月 4.5 4.7 -0.1 75.0 100304月 8.7 4.7-0.4 62.5 98305月 8.4 4.6-0.5 66.7 128106月 7.7 4.6 0.066.79390说明：除非特别指明，表中数据一般指月度同比增长。资料来源：牛津经济研讨会会议材料。
OECD预计，下半年日本经济增长由3%调升至4.4%。日本只要继续进行金融及其他领域的结构改革，明后年就可能跳出通货紧缩怪圈。IMF预测今明两年日本经济分别增长4.4%和2.2%。
3、欧元区。在经历了近三年的经济衰退后，今年由于出口增长强劲，欧元区经济复苏前景尚好。一季度、二季度欧元区经济分别增长0.6%和0.5%。第二季度，消费对经济的贡献为0.1个百分点，而净出口对经济增长的贡献为0.4个百分点。预计今年全年经济增长1.8%，明年为2.2%；通胀率维持在2.5%的水平。IMF预测今明两年欧元区经济分别增长2.2%，与牛津经济研究所的预测基本一致。
目前，欧元区经济主要问题是内部动力不足。8月份尽管制造业和服务业的经理人采购指数继续增长，但明显不如上半年的增长速度。表42004年上半年欧元区月度经济数据单位：%，亿欧元工业产出失业率 物价指数 消费者信心 出口增长 进口增长 贸易差额1月 0.68.9 1.9 -15 -2.6 -6.3 172月 0.98.9 1.6 -14 3.1 1.1 683月 1.7 8.9 1.7-14 13.2 5.1 1074月 1.5 9.0 2.0-14 10.1 5.4 705月 3.6 9.0 2.5 -168.5 4.9 786月 2.8 9.0 2.4 -14 15.414.887说明：除非特别指明，表中数据一般指月度同比增长。资料来源：牛津经济研讨会会议材料。
三、影响世界经济增长的主要因素
总的来说，这次牛津经济研讨会把影响世界经济增长的主要因素归结为三个方面：国际石油价格不断高涨、主要经济体的赤字扩大，以及中国经济增长可能放缓等。
第一，国际石油价格高涨是世界经济增长的最大威胁。当前，国际石油价格已经从2001年12月的每桶不到20美元飞涨到50美元以上，牛津经济研讨会对石油价格与世界经济增长话题比较关注。这与OECD和IMF等组织的立场相吻合。OECD在其全球经济前景中期评估报告中认为，世界主要经济体受到了国际石油价格飙升40%带来的冲击，尽管这次石油价格的上升对通货膨胀预期仅产生了有限的影响，世界主要经济体的货币政策没有必要过快紧缩，但由于石油供给紧张和地缘政治的影响，国际石油市场波动仍然对世界主要经济体增长构成威胁。各国央行仍应警惕高油价对物价和工资产生第二轮影响。
OECD的分析报告认为，在其他情况不变的条件下，如果每桶油价格持续上涨10美元，世界经济第二年将下降0.5%，从石油进口国向石油出口国转移的收入达1500亿美元。油价上涨将在头两年使OECD成员的经济下降0.4%，亚洲经济下降0.8%，欧元区经济第一年将下降0.5%，通货膨胀率上升0.5%。
与今年4月份IMF发布的春季《世界经济展望》报告相比，国际原油市场价格攀升了30%以上，纽约轻质油市场价格突破了每桶53美元，伦敦布伦特原油市场价格突破了每桶50美元。高油价已将世界经济扩张趋势减弱，预计国际石油价格对世界经济增长产生的影响将造成2005年全球生产总值降低0.5个百分点。IMF秋季《世界经济展望》报告认为，国际石油市场持续波动是世界经济前景面临的重大风险，因此秋季《世界经济展望》报告调低了对2005年世界经济增长预测。
牛津经济研讨会上，有专家给出了石油价格攀升针对主要经济体经济增长和物价造成的影响。表5石油价格攀升对经济增长和物价影响*单位：%经济增长物价2004年2005年 2004年 2005年美国 -0.7 -1.5 1.32.0日本 -0.6 -1.4 1.5 1.7欧元区 -0.4-0.5 1.0 1.2英国 -0.8 -0.8 1.1 0.8中国-0.6 -1.2 0.71.4*表中数据系国际石油价格每桶上升20美元对国别经济的不同程度影响。资料来源：牛津经济研讨会会议材料。
有学者指出，从理论上讲，国际油价走势取决于基本供求关系的变化，而实际上国际油价走势并不完全是资源产品价格的表象。近3年来，全球对石油需求的增长比预期快了很多。其中，2004年的需求增长速度是24年以来最快的，2004年的石油需求量每天平均比2003年多出200万桶。在决定国际石油市场价格的走势中，从总体水平来看，供应与需求应该是大致平衡的。
但现在石油供求关系已经由相互作用的多种因素所替代，市场动荡在很大程度上是心理因素所导致的，一系列此起彼伏的国际事件，增加了石油市场的紧张气氛，如沙特阿拉伯遭受恐怖袭击、尼日利亚石油工人多次罢工、挪威石油工人要求增加工资引发罢工、委内瑞拉政坛不稳、德国最大炼油厂发生火灾、美国德克萨斯州炼油厂暂时断电、俄罗斯尤科斯石油公司受欠税困扰等，而市场投机行为则助长了油价的持续攀升，石油期货市场真正的需求方只占交易总量的30%，其余均为套利者。因此，据专家推测，在50美元的油价当中，有近40美元可以归因于世界石油的需求，另外10美元则归因于地缘政治风险等非市场因素的影响。
从2002年以来世界经济和国际石油价格状况看，油价上涨已经是一种趋势，一方面是发达国家经济复苏和发展中国家经济结构和消费结构升级所导致的必然需求趋势；另一方面就是国际地缘政治和国际战略合作关系调整所引起的投机恐慌因素。我们可以从表5中的数据看出，油价上涨将会放缓经济增长和加剧通货膨胀。如果国际石油价格继续保持上涨趋势，即维持40美元至50美元的水平，世界经济增长和国别经济增长都将受到不同程度的影响，世界经济增长下降将是必然趋势。
第二，主要经济体特别是美国财政赤字状况堪忧。主要经济体财政赤字现象越来越普遍。美国国会预算局预测，2004财年美国财政赤字将达4220亿美元，占GDP的3.6%，创历史新高。2004年欧元区财政赤字将达2311亿欧元，占GDP的3.1%。英国财政赤字虽然在7个工业国中占GDP比例仍属最低，但由于战争、反恐、教育和医疗开支的增加，已处于增长趋势，本年度财政赤字预计为213亿英镑，占GDP的3%，这样欧盟《马约》设定的条件就变得形同虚设。
主要经济体财政赤字的产生既是一个单个累积的过程，又是一个相互叠加的过程。财政赤字对世界经济的影响直接表现为主要货币汇率波动以及物价上扬。就美国来说，减税的经济刺激作用仅仅停留于短期，现在的减税等价于未来的增税，因此，减税在长期中的淡化降低了财政赤字的政策价值。此外，更为严重的是，财政赤字的副作用在长期中也将显现出来。财政赤字的增加是对政府采取赤字发行的诱惑，无形中加剧了政策风险。此外，长期的财政赤字必将导致本国货币贬值，威胁到其货币在外汇市场中的地位。
第三，中国经济增长可能放缓。今年以来，针对个别行业和领域出现的投资过热苗头，中国及时采取了一系列宏观调控措施。由于中国经济对世界经济的贡献越来越明显，中国正在成为推动全球经济增长的一个越来越重要的火车头。因此中国经济能否成功实现“软着陆”成为牛津经济研讨会的一个焦点议题。有的专家认为，能否实现7%的经济增长是中国经济“软着陆”的分水岭。
中国经济面临的关键挑战在于，在调控经济持续扩张的强大潜力的同时，要保持宏观经济平衡，确保经济健康全面发展。对中国经济的短期担忧是，尽管中国投资和经济增长都已经出现放缓迹象，中国经济今年能够实现“软着陆”，但与会学者对明年中国经济的增长前景不能完全肯定。IMF预测，今明两年中国经济增长将分别达9%和7.5%。
另外，随着中国经济持续高速增长，带动中国石油消费的大幅增长。近8年来中国石油消费平均每年增加6.4%。据中国海关统计，2004年上半年中国原油进口达到6102万吨，增长39.3%。作为世界第二大石油消费国，国际油价持续上升已经使中国成了最大的受害者。如果国际油价的涨势难以遏制，将直接导致中国全年外汇损失达到近90亿美元，中国经济将可能放缓，因为高油价将拖累中国GDP下降0.7至0.8个百分点。
在这次世界经济研讨会上，有学者指出，如果中国经济增长放缓，将使美、日、欧三大经济体的经济增长下调0.2个百分点，而中国经济增长放缓对英国经济来说影响不太明显，主要理由是英国经济与欧美经济的天然联系更密切，目前中国市场仅占英国出口额的1.2%。（驻英国使馆经商处徐清军2004-10-15）
（信息来源：驻英国经商参处子站）
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