在近期盘面中，与场外新增资金形成鲜明对比的是，场内存量资金的主流——基金们仍然对价值投资一往情深，中集集团(资讯 行情 论坛)(000039)、山东铝业(资讯 行情 论坛)(600205)、振华港机(资讯 行情 论坛)(600320)等诸多牛股就是最好的例证。但此类个股在上周的走势也出现了分化，中集集团、振华港机依然牛劲十足，但是山东铝业等个股的牛气已开始消退，这是否意味着基金们的操作策略发生了变化呢?

    机构仍是主导力量

    在近期盘面中，我们发现蓝筹股形成了两大阵营：一为中国联通(资讯 行情 论坛)(600050)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019)、中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)、长江电力(资讯 行情 论坛)(600900)等所谓四大金刚为代表的一线蓝筹指标股；二为中集集团、盐田港(000088)、山东铝业等为代表的二线蓝筹股。走势显示出，一线蓝筹股明显弱于二线蓝簿股，且二线蓝筹股中涌现出中集集团等诸多创出历史新高的个股。

    之所以如此，有两方面的因素：一是当前的市场环境有利于二线蓝筹股的走高，因为二线蓝筹股大多是瓶颈行业，比如说航运相关的行业，而中集集团、振华港机就是如此，舆论仍然给予此类个股极强的业绩预期和相应较高的估值动力。而一线蓝筹股则缺乏这样的动力，比如说长江电力所处的整个电力行业目前估值相应偏低，不受舆论的追捧，所以，机构们只能顺势而为；二是机构们在长线投资的同时，也注意利用舆论导向而做一些积极的短线操作，近期的煤炭股以及上述个股的走高就是他们的杰作。

    这也得到了中集集团公开席位信息的佐证，近期中集集团成为基金重仓股的象征，该股在近期持续上榜，而上榜信息显示成交金额第一名的均是中金公司北京建国门外大街营业部。在10月8日的那次涨停信息中，该股当日总成交为2.15亿元，而此营业部席位的成交金额就达到了2738万元，如此数据对照就说明了活跃在该营业部资金的实力以及对中集集团股价的引导能力。而众所周知的是，中金公司一向服务于高端客户，在目前来看，高端客户除了机构就是机构，不是基金就是大企业，所以，中集集团的持续走高无疑折射出机构投资者是该股的引导力量。

    二线蓝筹股将继续分化

    不过，二线蓝筹股内部分化特征也较为明显。比如说山东铝业在近期受到了氧化铝价格提价的推动，也是持续上涨，两次出现在公开信息中，其信息也显示出知名券商营业部席位频频出现，而这些知名券商也是与基金打得火热，存在着基金租借此类券商席位跑道的可能，所以，山东铝业的股价一度强势也应该是基金所推动的。但可惜的是，在上周受到金属期货暴跌的影响，股价开始力不能支，出现了重心下移的趋势。虽然未能出现在跌幅榜的公开信息中，不过，从持续4根的放量阴线中，仍然可以看出机构投资者谋求出货的特征，至少可以推断为基金们对该股的后续走势产生了极大的分歧。由此也就验证了媒体所披露的基金经理们访谈中所称：他们对周期性行业的估值开始调低。看来，二线蓝筹股中拥有周期性行业的个股，其未来的走势存在着一定的不佳预期。

    但与此同时，机构们也积极转移视线，重点关注两类个股：一类是类似于中集集团、振华港机等具有全球产业竞争优势的个股，它们具有一定抗宏观调控影响的免疫力，从而延伸了增长周期，也就相应延伸了其牛市股价周期的生命周期；另一类就是上周五逆势涨停的以片仔癀(资讯 行情 论坛)(600436)为代表的拥有自主定价能力的个股，其公开信息显示，国信证券的两家营业部、第一创业证券的两家营业部占据了成交金额的前四名，看来，机构联手做多的迹象非常明显。看来，基金们对二线蓝筹股的投资思路发生了根本性的变化，而变化往往也会给市场提供难得的投资机会，这值得投资者关注。