市场在节后并未迎来预期中的利好，却是清理券商委托理财、新股重发以及中石油上市等消息接踵而来。周一关于收购个人债权以及客户保证的公告中，我们认为又将是一个对于市场形成利空的冲击因素。

    国家对于个人投资者存在被处置机构的债权与资金进行了区分，对于个人投资者的资金是全额赔付，但是对于个人投资存在机构那的债权资产，包括各类债权 凭证、被挪用的委托财产，以及居民个人持有存在金融机构相关帐户上的被金融机构挪用的有价证券，10万元以内全额收购，10万以上以九折收购。

    虽然，国家对于债权与保证金作了区分，认为保证金的挪用是由于金融机构不规范经营行为导致的，理应全额赔付。而居民存在机构那各方面的债权如果债券凭证、持有股票、委托资产等本身是存在一定投资风险的品种，只能给予有限赔付。

    但是，我们认为，无论债权与现金都是居民资产的一部分，这种有限赔付政策都将会带来居民个人资产的实际损失。为规避可能的损失，投资者首先将会抛出其手中持有的股票，同时国家部分收购完居民持有金融资产后，也会通过二级市场兑现，来清偿各方面的债务。在这种兑现压力的预期下，市场提前抛售被清算机构重仓股票，导致相关股票的暴跌。