上市公司担保问题本不是新话题，但由于最近出的“鸿仪系”，涉及金额大，加之相应个股应声下挫，所以又引起人们的高度关注。

    2001年下半年以来，随着股市下滑，一个又一个资金黑洞暴露出来，一条又一条资金链断裂，一只又一只股票高台跳水，令人触目惊心。“啤酒花事件”、“德隆系”和现在的“鸿仪系”，都牵扯出担保问题。担保数额越大，问题就越严重。接下来 ，债权人纷纷索债，诉讼接踵而来，把相关上市公司拖入困境。嘉瑞新材(资讯 行情 论坛)，到现在已公告的借款纠纷就有10多起，累计诉讼本金26905万元。鸿仪系另外两家上市公司也被告到法庭。目前，鸿仪系暴露出来的主要是担保问题。鸿仪系之后，会不会再出现类似的“系”？人们不无担忧。

    因对外担保而引起的债务纠纷、资金问题不仅困扰着相关的上市公司，也拖累了相应个股。近两年来，人们在重视价值投资理念的同时，也越来越关注上市公司基本面特别是上市公司的利润构成和财务状况。回顾以往，几乎没有一只有严重问题的个股不大幅下跌的。2003年10月31日，啤酒花收盘价16.70元，但接下来连续13个跌停板，股价迅速跌至4元附近。嘉瑞新材，今年4月7日最高价11.20元,上周五（10月15日）收盘价4.02元，跌幅64.11%，而同期上证指数跌幅则为25.38%。由于均受到担保问题的影响，嘉瑞新材、张家界(资讯 行情 论坛)和国光瓷业(资讯 行情 论坛)都加速下跌，连创新低，令持有这几家公司股票的流通股东损失惨重。

    对外担保问题严重，其后果不言而喻。张家界、国光瓷业和嘉瑞新材已公告的对外担保金额分别占各自公司2003年末经审计净资产的129%、125.42%和159.25% ，都严重违反了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》中的有关规定。形成担保问题的原因比较复杂，其中人情担保和违规担保是造成这一问题的主要原因。至于如何解决上市公司担保问题，不是本文讨论的话题。本文旨在提醒人们注意：为什么总是有上市公司出现担保问题？谁来制约大股东，制约上市公司的对外担保行为，减少和杜绝人情担保、违规担保？如何加强法律法规的执行力度，把好各道关口，使上市公司担保问题越来越少？