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金融创新是金融市场的活力所在，也是金融机构的盈利来源。20世纪80年代以来，金融市场的产品创新趋势日益明显，这种创新不仅表现在交易制度、市场组织，还表现在金融工具和金融产品的创新上。
产品与工具创新的一个突出表现就是指数产品的发展极为迅速，中信证券较早开展了指数方面的研究证券，并创建了国内市场较为完整的指数体系，并与美国标普公司进行了指
数方面的合作，成为指数及其产品较早的试水者。
指数产品的基本用途。指数产品实际上是以指数为标的物的金融投资工具，可以说是基于指数这种特殊基础工具的衍生产品。指数产品是一个极为庞大的产品系列，它不仅包括人们熟知的指数期权、期货，还包括人们了解较少的指数股票、指数票据、指数凭证和指数债券等。
金融产品的基本目的是用于交易和投资，指数产品作为重要的金融产品系列无非是为了更有效、成本更低地达到这些目的，从而更好地满足投资者和融资者的需求。
从投资的角度看，投资可以分为两种类型：主动式投资和被动式投资。前者主要通过证券选择、资产配置和市场时机选择等手段，希望找到被错误定价的证券，以此来获得市场的超额受益；后者则认为市场是一个有效的市场，在不可能系统性获得超额收益的情况下，不如通过持有或跟踪市场指数来获得市场平均收益。这就是指数化投资的基本思想。基于这种思想，产生了指数基金、指数股票等指数投资产品。
从交易角度看，交易过程是一个风险和收益重新分配的过程，不同的投资者有不同的收益要求、抗风险能力、资金需求、税收地位等个性化因素。为了有效满足投资者的需求，需要有不同风险/收益组合的投资工具，而指数期货、期权、各类指数票据的出现都是为了在投资者之间重新分配风险与收益。这会极大提高市场的交易效率。另外，当个别投资者自行建立避险仓位可能面临着较高成本时，通过应用指数产品便可降低避险成本。
目前，国际市场上的各类指数产品不下百种，指数产品的创造者和使用者包括交易所、证券公司、信托公司等各类机构，指数产品的交易也分为交易所交易和柜台交易两种方式。对资本市场而言，这些指数产品具有以下功能，即使市场更完备；重新分配风险；增加流动性；减低交易成本；减低税赋；便于进入本土以外的其他市场。
指数产品的机理和设计方法。指数产品往往具备一些相同的机理。主要表现在：任何指数产品都是基于一个标的指数。标的指数的选择与指数产品能否成功有着密切的联系，在选择标的指数时，主要应考虑两个因素：一个是指数的调整频率不应过高，以免影响指数产品和标的指数的关联性；二是指数应该知名，从而易于被投资者接受。
指数产品能够通过单一品种达到投资整个市场的要求。指数产品的标的指数可能是宽基指数(如标普500这样的市场指数)也可能是窄基指数(如特定行业、风格指数等)，但无论哪一种指数产品，市场参与者都可能通过该种单一指数产品来达到在更广泛的范围内(如整个市场、整个行业和整个组合)设立头寸的目的。同时，指数产品会因指数的变动而调整，当标的指数的样本或权数因并购、增发、退市等原因发生变化时，指数产品也要进行相应的调整，以使指数产品的净值与指数保持联动关系。在调整时要考虑调整成本和指数跟踪误差这两个因素，并在这两者之间取得一个权衡。
专业人员指出，指数产品具有组合性。这包括两层含义：一是指数产品往往是由基础产品或技术组合而成的，如指数债券等价于零息债券和长期股票期权的结合，指数股票是指数期货和封闭式基金的结合；二是指数产品往往同时具有多种证券的特征，如指数债券既有债券的特征又有股票的特征。同时，指数产品具有套利交易机制。指数期货、期权和指数股票都明显地表现出这种套利机制，这一机制保证当指数产品的价格与现货指数发生偏离时，会触发投资者进行套利交易，从而使指数产品的价格与实际价值保持一致性。
正如行业分析师所言，当人们对期指交易和指数化投资更为熟悉的时候，进而推出更为细分化和组合化的指数债券、指数存款等产品，它们的出现不仅为证券市场提供了新的投资工具，同时也对完善市场微观结构和提升交易效率提供了产品基础。但指数产品的发展是一个渐进过程，国内目前的指数及其产品也在不断发展当中，指数基金已经发展到了相当规模，其中2家指数基金采用了中信指数作为投资标的，ETF和其他指数产品也在积极酝酿之中。可以预见，随着我国股票市场结构的逐步完善和交易制度的不断改进，越来越多的指数产品将会不断涌现。上海证券报记者路文志
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