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进入10月以来，全球原油价格继续上扬，国际投机基金推波助澜，从而引领具备长期保值功能的工业品价格疯涨。伦铜上周一涨至3175美元的15年半新高，伦铝则到达1881美元这一近9年来的制高点，基本金属市场的投机氛围空前热烈。周二市场行情风云突变，人民币升值预期导致沪铜铝全线跌停，受此影响，伦敦金属市场开始大幅下挫，周三受CTA基金清算以及LME年会期间交易清淡等因素的影响，伦铜由3098狂跌至2745，当日收于2815，日震荡幅度高达353美元，日跌幅为279美元，双双创下历史之最。周四伦铜惯性下冲2660后企稳，周
五在技术性买盘支持下反弹，终盘收报2830，周跌315美元。伦铝也是大幅下挫，周三由1832一度下跌至1692，震荡幅度为140美元，日跌幅达111美元。随后两个交易日止跌反弹，终盘收在1763，周跌116美元。
上周一沪铜主力合约CU0412以30500跳空高开，冲高30780元后回落，周二人民币升值传言升温捅破了铜价的泡沫，沪铜全线跌停。周二国家外汇管理局的官员表示关于人民币汇率即将调整的传言是缺乏根据的，周三铜价大幅震荡，但市场显然没能从传言中走出，投机过度的铜价犹如空中楼阁，周四、周五连续两个交易日无量跌停。周五CU0412收于跌停价27550元，周跌2500元。
沪铝上周领跌上海商品期货市场，主力合约AL0412上周一以17600开盘后即向下运行，随后的三个交易日内连续跌停。周四上海交易所发布公告宣布AL0412、AL0501合约10月15日暂停交易一天，周五再度发布公告宣布10月18日恢复铝期货Al0412、Al0501合约正常交易，并将这两个合约的涨跌停板幅度调整为8%，交易保证金提高到8%。
与国际基本金属市场的暴跌相比，上周国际原油价格是一枝独秀强势上扬，并于上周五摸高至55美元/桶的罕见高位，但国内燃料油市场受铜铝大跌的影响剧烈震荡，涨幅偏小。FU0501周最高2350，最低2190，收在2250，周微涨24元。沪天胶合约小幅下挫，成交低迷，成交量最大的RU0503合约一周仅成交9508手，不到去年高峰时的1%。
（作者为金牛期货上海营业部分析师）
《国际金融报》 (2004年10月18日 第八版)
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