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凌翔
美国芝加哥的CBOE期货交易所于今日推出CBOE中国指数期货，对于中国资本市场来说，这是一件值得关注的事。指数期货的推出，通常意味着该指数已在该国的资本市场受到普遍的关注，同时，它也表明，与该指数相关的成份股的活跃度和流通性都已经达到了一定的标准。从这个角度看CBOE中国指数期货的推出，我们明显感受到了中国海外上市公司在海外
资本市场日益提升的影响力和重要性。
其实，早在去年12月8日，香港交易所就已推出了针对国企股的H股指数期货。该指数期货的推出，可谓是众望所归。由于去年在香港股市掀起了一股国企热潮，恒生中国企业指数更是全年升幅接近九成，加上内地企业不断赴港上市，国企股逐渐在香港股市中占据举足轻重的地位。而国企股在海外的惹火表现，无疑是建立在中国宏观经济持续、健康、高速发展的基础之上。
当然，最令人困惑的是作为中国经济晴雨表的中国股市，却完全没有体现晴雨表的功能。尽管在中国股市，早有推出股指期货的呼声，而在中国股市目前系统性风险依然很高的情况下，也确实有推出股指期货的必要，但以现在中国股市的低迷局面，要去谈论金融衍生品的创新无疑是有点奢侈的事情，就算真的推出了股指期货，也难言一定取得成功。因此，对于那些渴望股指期货尽早能在中国推出的人来说，他们依然还要在痛苦中继续等待下去，等待中国股市从治理的伤痛中走出来，真正成为一个健康、规范的市场。
《国际金融报》 (2004年10月18日 第一版)
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