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袁剑龄
近日大盘单边急挫,周四创年内最大跌幅,对于后市,我们应当怎样看待呢?以下,笔者仍以沪综指为例,从行情性质、时间周期等角度对近期以至年末行情做出研判和预测:
一、行情性质研判:
1、宏观面分析:
首先,国际油价快速上涨,且居高不下,对世界经济增长都构成威胁,中国对进口石油的依赖程度日益上升,国内经济增长也必将受此影响,反映在股市上就是大级别上升行情仍将难以展开。其次,规范化制度化建设虽在进行中,但股市首发和再融资的趋势有增无减,后续随着银行业改制的加快,仍将有超级航母下水,对股市资金面都形成很大考验。因此,虽然政策上有利好因素,但因为股权分置、汇率、利率市场化机制等诸多问题仍将困扰中国经济,短期国内CPI变动、宏观调控、国际油价、汇率机制等问题又形成矛盾组合因素,在汇率机制保持不变的前提下,难以靠一两个经济杠杆的调整来解决全局问题,整个经济环境的改善有待于银行业改革的完成。因此,近期行情,应当谨慎地看成一波中级反弹,期望值不宜过高。
2、技术面分析:
笔者一再强调:自2245点以来的熊市调整其总体性质应当是对1994年7月326点至2245点这6年多牛市上升行情的技术性校正。但从总体上看,本轮大熊市调整属于“以时间换空间”的温和调整,这样,其调整时间就不能太短,而到目前为止,只调了3年多,估计仍将继续调整一年多时间。2006年7、8月间将是大牛市行情启动的参考时间。
沪综指前段时间既已创下1259点的新低,因此将大盘从1783点下跌以来的调整划分为大调整浪中的C1浪,那么从9月14日开始的反弹行情的大波浪级别可能是C2,其性质应当是对1783点~1259点的反弹校正,运行时间估计为3~5个月,也就是说,本轮反弹将形成跨年度反弹,是对上市公司第三季度报表的反映以及对年报的预期。行情反弹中止时间应当在2005年1~2月;随后仍将有C3主跌浪,估计与几大国有银行的新股发行有很大关系。
二、行情走势研判:
1、10月的重要时间窗口
1)、周线周期:沪综指存在89周的转折点间隔周期,例如:2002年1月底~去年11月中,2002年“6·24”行情高点与今年4月中行情高点的时间间隔都是89周,那么以2003年1月初的底部1307点往后推算89周,就是今年10月底。(注:89周接近22个月的月线周期,实际上是月线周期在周线周期上的反映)
2)、日线周期:沪综指调整行情以来,存在233个交易日的重要转折点时间间隔周期。例如:2001年12月5日~2002年11月27日~2003年11月13日的时间间隔都是232天;2002年4月30日~2003年4月15日~2004年4月9日分别为233天和235天。(注:233既是斐氏数字,又相当接近一个回归年内大盘总交易日数。此外,233天的日线周期还可换算为49周的周线循环周期,而49在周期中也是很重要的数字。233天日线周期在沪综指中期波动中多次以重要形式出现,进一步证明了指数波动具有极其严谨且不以人的意志为转移的内在规律性。)照此测算,大盘从2003年11月13日往后推算233个交易日,将是今年10月28日左右。10月28日恰逢农历十五,是易发生变盘的时间。
因此,10月28日是极为重要的中期底部发生时间窗口。
2、年末行情研判
时间窗口大致确定之后,再根据行情性质,就不难做出后市预测。笔者的预测是:沪综指将在10月28日中期底部时间窗口前后,完成二次探底,可能与9月中旬的底部形成近似的双底走势,随后再展开震荡攀升式的二次反弹(10月将以中阴线报收)。由于整个反弹行情属于对1783点~1259点下跌的中级反弹校正,因此,有望在10月底展开的二次反弹行情将突破前期一次反弹高点1496点,可能达到1600点上方,时间大致为2005年1、2月份。之后,在明年整个上半年将要进行的,可能是长时间大幅度的C3浪主跌段,不可不防。
(金陵/编制)(来源:金羊网)
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