“十一”长假之后，沪深股市并未能走出投资者心里预期的继续上攻的行情，而是展现出宽幅震荡、缩量下行的调整态势。在沪综指的日k线图上，形成了短期的下降通道，本周的四个交易日更是向下连续击穿5日、20日、30日、60日均线的支撑。后市，股指将走向何方，投资者如何操作，需要我们冷静的思考。

    本轮行情启动的背景是由于市场的极度低迷及融资功能受到严峻挑 战，倒逼政策面发生了积极变化。9月13日，温总理提出要“抓紧落实国九条”的精神，管理层的各方均作出了积极回应，市场对落实“国九条”产生了良好的预期，股指走出了快速连续大涨的反弹行情。

    但是，我们认为对本轮行情也不能盲目乐观。

    首先，从低价超跌股持续领涨、新的市场热点未能真正形成来看，本轮行情至今仍显示出典型的超跌反弹行情特征。

    其次，本轮行情启动主要依赖于政策面的暖风频吹，而宏观经济、上市公司基本面及政策面均未发生重大改变，特别是长假之后至今，并未有实质性的利好兑现，致使市场参与各方对后市多空产生较大的分歧，二级市场已有部分资金撤离。

    第三，在人民币升值、加息、超级大盘股上市及国际化接轨预期下，股票市场整体估值水平仍面临长期的向下压力。

    因此，在市场一片看好声中，作为一线操作的投资者在预测后市的过程中应该时刻保持冷静。

    二级市场近几个交易日的走势，特别是周四，一根长阴更是验证了本人前期提及的说法：自1259点以来的上涨是C浪下跌中的C（2）浪反弹。而C（2）浪反弹是以简单浪形还是复合浪形来完成，将取决于明后两天的走势。本人真的希望走出复合浪型，如果是简单浪，那么，后果……

    操作上，提醒投资者密切关注政策面的变化和大盘指标股的走势。