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本报讯 富国基金管理有限公司日前公布的“第四季度投资策略报告”对四季度市场谨慎看好。报告认为，四季度股票市场将随着“国九条”措施的落实有限走高。
经济形势中性偏弱
报告指出，从宏观经济的角度看，预计四季度宏观经济形势是中性偏弱的。6月份以来，宏观经济出现了比较明显的变化，固定资产投资、工业生产的增速都比5月份有所反弹，物价水平也基本保持上升的态势；石油价格高企也对经济产生一定的负面影响；在固定资产投资方面，二、三季度有所反复，1－8月份固定资产投资增速是30％，仍然处于
较高位置；在货币供应方面，5月份以来，人民币贷款余额增长率不断下降，从5月末的18.6％持续下降到8月末的14.1％。伴随着贷款增速的下降，货币供应量的增速也出现了明显的下降：M2余额同比增长率从5月末的17.5％下降到8月末的13.6％。增长速度稍微偏紧，四季度可能略有回升。
政策面发出积极信号
报告认为，总体来看，四季度的经济基本面是中性偏弱的，但近期这已经不是影响股票市场的主要因素。主要因素应该是政策因素，9月份以来，政策因素已经明显发出积极信号，而且目前推出的是一系列旨在保护投资者利益，提高流通股价值的政策，将有可能提高股票市场的投资价值，促使投资者对股票市场重新估值。《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》是落实“国九条”政策的重要一步。若干规定是关于保护流通股东利益具有实质意义和操作性的制度。
股市相对乐观
报告称，从股票市场运行趋势来看，四季度股票市场将随着“国九条”措施的落实有限走高。综合经济基本面因素、政策面因素以及当前的市场估值，四季度的股票市场是一个相对乐观的市场。尽管经济基本面暂时不能提供持续的推动力，但重新估值和信心增强能保持市场有一定的涨幅。
四季度，富国认为主要投资对象将是具有品牌优势的消费类企业、得益于上游成本下降的企业、经济增长不平衡中的瓶颈企业、周期性行业中阶段性低估的企业。从行业层面看，煤炭、交通运输、电力及设备、食品饮料、医疗健康等行业值得重点关注。
尚正
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