本轮行情自9月14日启动至10月14日刚好一个月时间，周四的大幅下跌仿佛是一个收尾。显然大跌是由多种原因综合造成的，有恐慌盘涌出的因素，不过毕竟行情已经转弱，也意味本轮行情基本告一段落。如此判断基本理由如下：

    第一、此轮行情只是反弹而非反转，只是在政策面配合下的大级别反弹，这是不容置疑的。由于上半年指数大涨400点都不算是真正进入牛市，何况是现在，指 数仅上涨了10%？

    第二、资金性质特殊决定行情时间短暂。本次行情主要是由场外资金发动的，新资金没有任何包袱，他们对政策有很深的把握，而且都是轻装上阵，充分利用了新股暂时不发、利好频传的大好时机进入市场，可以说是有备而来、来势汹汹，因此大盘得以走出"逼空"行情。资金性质决定了他们不太可能打持久战，这类资金的性质与基金有本质区别，很明显长假前几个交易日他们已经开始边打边撤了，节后则更加明显；

    第三、四季度筹资压力增大，行情面临考验。进入四季度，就意味着资金压力将增大，从整体情况看，四季度筹资额将明显增加。目前交行在香港路演已经启动，说明其国内上市计划也在有条不紊的进行，国内融资100个亿已经非常明确；加上宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发方案也获得了股东大会通过，预计募集资金逾280亿，仅两只个股就要拿就380亿，压力可想而知，若加上招商银行(资讯 行情 论坛)65亿转债，华夏银行(资讯 行情 论坛)拟增发募资55亿元，少说也需要500亿，可谓是泰山压顶。而能购入市的资金较少，以基金为利，我们综合开放式和封闭式基金持仓估算的60％左右，因此能够入市资金有限，我们仔细算起来，基金总规模扣除20％的债券和5％的现金比例，理论推测也只有450亿元的入市现金。此外几乎没有哪位基金经理敢于满仓买进，因此能够入市的资金规模估计不会超过300亿元。作为市场主流力量的基金尚且如此，其它机构投资者就可想而知了。

    第四，实质性利好不多利空倒是频现。保险资金入市遥遥无期，也可以说远水解不了近渴，再说保险资金近年在投资基金上也没有占到便宜，要让其自愿入市，拿出真金白银很难，对此投资者期望不必太大。短期来看，券商理财遭管理当局全面清理，委托理财、资产管理和三方监管等三大业务被叫停，对市场影响较大，可谓是"釜底抽薪"。

    综合而言，扩融压力大增，游资边打边退，监管力度加强，大盘走势可想而知。对于仅剩两个多月的行情实在是不乐观，如果有利好也只能维持大盘目前的状况，因此投资者仍需要谨慎操作，轻仓操作。当然由于短线指标处于超卖区域，短线有反抽的欲望，仓位较重的投资者也可以抓住这种时机。