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胡年丰
今年前三季度，国际外汇市场整体波动较往年减小。三大货币中，美元触底回升，至9月底，以贸易加权计的美元指数报88左右，远离今年盘中低点84.56，亦高于去年收盘的86.92，但仍徘徊在近10年来低位水平；欧元表现出色，前三季度兑美元最高曾升至1.29以上，大部分时间守稳在1.20上方，9月底时汇价处于1.23附近波动；日元则表现最弱，兑美元和
欧元均告下跌，9月底美元兑日元升至111附近，欧元兑日元亦处于136以上的高位。
美元及其他货币的利率取向、美国经济结构失衡问题、石油价格、各家央行的汇率政策以及各经济体的经济表现在不同时期成为国际汇市的主导因素，而其中美元利率取向对汇市的影响一直贯彻始终，是影响今年国际汇市波动的最主要因素。
各货币的利率影响以该货币计价的资产对投资者的吸引力，加之市场总是提前对预期进行炒作，因此，今年以来每当对美元的升息预期升温时，美元就受追捧，反之，美元则被抛售；而另一方面，升息周期刚刚展开的加元表现出色，而升息周期接近尾声的澳元和英镑则节节下跌。
国际原油价格今年持续向上攀升，至9月底，纽约期货交易所11月原油期货升至50美元/桶附近，为自该交易品种创立以来的最高价。原油价格上升打击美元汇价，但对日元汇价打击更甚，而欧元则“渔翁得利”。
展望第四季度，前期汇市的主导因素即美元及其他货币的利率取向、石油价格仍将继续发挥作用。而美国会否在10月大选最后阶段以及11月初大选结果揭晓之后，围绕美国经济结构失衡问题对汇率政策展开调整将成为影响美元汇价的最大变数。
在美元利率取向上，美联储坚持“审慎有序”的升息态度对美元有利。市场关注的焦点是美联储对经济的乐观判断是否有与现实情况背离之嫌，第四季度将公布的劳工市场数据、通胀数据以及制造业数据值得重点关注。
至于油价，本轮价格上升主要受需求推动，而其中相当一部分升幅来自投机溢价。因油价上升稳定但缓慢，而且市场对其判断一致，因此其对经济的整体影响有限，多家机构均以60美元/桶为界来判断全球经济对油价上升的可承受程度。因此油价上升对汇市的影响仍保持为：打击美元，更打击日元而有利欧元，但不至于使得各货币波动脱离前期区间。
预测第四季度欧元兑美元仍将处于1.1950～1.25之间波动，欧元跌穿该区间下轨的可能很小而存在升破该区间上轨的可能，总统大选前后美国若选择“弱美元”政策以调整经济结构将是欧元向上突破的动力。
日元走势重点关注日本第四季度经济表现。美元兑日元升上前几年大型头肩顶颈线115以上可能不大，预测第四季度美元兑日元的波动区间为107～115。（蕥 嬉／编制）（来源：金羊网）
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