主持人：随着火电厂不断投产，环保压力增大，国家各项环保法规、政策的出台，发电排放的环保标准越来越严格，火电厂的烟气脱硫产业预计应该呈现高速成长的态势，但我们注意到主营脱硫环保的上市公司如凯迪电力(资讯 行情 论坛)等股票价格却出现大幅下跌，究竟是何原因造成的呢？

    边华荣：整个电力环保行业市场容量确实急剧膨胀。到2003年底， 我国火电装机容量已达2.86亿千瓦。按照新的《火电厂大气污染物排放标准》要求，已建机组中有70000-80000MW超过排放标准。在“十五”后两年，将投产约60000MW火电机组；“十一五”规划还将投产1.4亿～1.6亿千瓦火电机组，这些超标的已建机组和新建火电机组大部分需要上脱硫设施。根据我们分析，十五后两年脱硫市场的容量为每年36－42亿元之间，“十一五”期间火电建设项目估计还会维持30000MW每年的规模，考虑到价格下降的因素，以每千瓦150元计算，“十一五”期间新建电厂脱硫市场的容量为每年45亿元。由于行业进入门槛低，面对巨大的市场需求，五大发电集团纷纷成立自己的环保公司。烟气脱硫市场呈现了一种意想不到的竞争局面，2003年就出现了三四十家只有很少核心技术人员、仅凭一些社会关系就投标揽活的小公司，这些公司为了挤进市场，竞相杀价，使脱硫行业毛利率水平急剧下降，已经形成恶性竞争，导致工程单位中标价格不断下降，目前工程单位中标价格已经由2003年的250－300元每千瓦下降到150－200元每千瓦。

    在激烈竞争局面下，电力环保行业毛利率出现急剧下降的状况，以凯迪电力为例，虽然主营收入大幅增长，但是净利润仅仅小幅增长，脱硫行业在未来3～5年内仍将面临一个竞争激烈的微利时代，对整个行业而言，一旦收入高速增长的趋势减缓，盈利水平将大幅下降，行业风险将进一步加剧。