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反弹行情的迅速结束既在投资者的意料之外，却也在情理之中。实质性的政策利好除了类别股东表决制度以外，目前还没有马上兑现的迹象。与之对应的是基金的重现颓势，周二两市基金都出现了加速下跌的迹象，成交量也双双大幅萎缩。如果近两个交易周不能有效扭转这一趋势，那回到以前的下跌通道就只是个时间问题了。沪市基金指数报收901.32点，下跌1.28%，深市基金报收790.52点，下跌1.53%。沪市基金成交量比周一萎缩三成多，深市则萎缩了四成多，量能的快速缩减意味着多头力量的耗尽和下跌趋势的加快。
基金重仓的大盘蓝筹股和中小企业板股票在本次反弹过程中始终表现平平，活跃的只是一些超跌概念股，多少说明了在本次行情中的主力是短线热钱，而基金却扮演了一个坐轿子的，甚至是看客的角色。
笔者认为，经过连续的下跌，投资者对反弹行情的终结已形成了共识。随着新股发行询价制度的正式推行，新股发行的一个高峰时期又将来到，市场的融资压力在10月过后将大大增强。大批热钱在10月底之前将选择撤离，基金投资者在月底前已找不到好的投资机会。就操作策略而言，应趁基金下跌中继阶段尚未见底前逐步减仓，重仓者盲目死等解套是不明智的。
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本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 上海证券 王岸欣
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