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中小板已经有近三个半月的生命历程了，我们可以将中小板这三个多月时间的发展划分为两个阶段：其一是反复沉沦阶段，其二则是报复性反弹阶段。其划分时间与主板市场完全同步，9月13日成为这两个阶段的临界点。
一、反复沉沦阶段(6月25日―9月13日)
期间又经历了两个阶段，第一阶段是中小板的合理价值回归阶段，第二阶段是非理性下跌阶段。其局面是惨烈的：1、截至9月13日，中小板个股跌势异常汹涌，其中大族激光、伟星股份、新和成等个股累积跌幅都超过了50%，同期沪指从1401点下跌到1259点，跌幅为10.13%，而中小板38家个股中有29家跌幅超过了同期大盘，其中上市时间越长的个股其跌幅也越深，新八股成为最大的受害者。2、一些个股跌破了发行价。自8月中旬德豪润达跌破发行价之后，中小板进入了加速下跌阶段，苏泊尔、美欣达等个股都在上市首日就跌破了发行价，而传化股份、七喜股份、京新药业、山东威达、华星化工等也一度跌破发行价。3、中小板平均股价急剧下降，新八股上市第一天一度消灭20元以下个股，但是随后股价水平就急剧下降，截至9月13日有19家个股定位在10元以下。换言之，一半个股已经跌破了10元整数关，相应中小板的简单平均股价也下降到12元附近，平均市盈率也与主板市场靠拢，投资价值凸现。
二、报复性反弹阶段(9月14日--至今)
没有永远下跌的行情，中小板严重超跌之后也孕育着强烈的反弹要求，而主板市场在政策利好预期下的强劲反弹也有效激活了中小板市场，相应中小板也进入报复性反弹阶段。市场呈现出以下一些特征：1、中小板个股全线跑赢大盘，沪指9月13日收盘为1260点，10月11日的收盘指数为1413点，涨幅为12.14%，而中小板整体表现强劲，所有个股都跑赢大盘，表现最弱的传化股份累积涨幅也达到17.7%，而有23家个股涨幅超过了30%，鑫富股份、凯恩股份累积涨幅更接近60%。相对而言，前期跌幅惨烈的新八股也表现出很强的反弹力度。2、中小板个股的强势反弹伴随着巨大换手率。除了苏宁电器、凯恩股份等6家个股近期换手率低于100%外，其它32家个股换手率都超过了100%，久联发展、丽江旅游、宜科科技等7家更是超过了200%，显示市场资金的积极追逐奠定了中小板强势。3、中小板平均股价急速上升。截至10月11日，中小板只有4家个股定位在10元以下，但也都高于9元，而苏宁电器、鑫富股份、大族激光等个股定位都在20元以上，苏宁电器更成为两市第一高价股，这些个股有望成为中小板的领涨品种。
那么中小板后市将如何发展呢?在资金羊群效应的积极追逐下，中小板仍有反复活跃机会，而苏宁电器的相对强势也将打开中小板个股的绝对股价空间，该板块后市可谨慎乐观。
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本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 北京首证 季凌云
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