9月14日始，中小板股票随着沪深股市的反弹而整体走强，累计涨幅明显强于大盘。在沪指24日开始回落以来，中小板依然维持强势。10月8日以苏宁电器(资讯 行情 论坛)（002024）为龙头的中小板个股更是逆市上扬，反弹先锋本色尽显。但是笔者认为，中小板股票在短线孕育机会的同时也存在一定风险，因此在择股与择时上将对投资者提出更高的要求。

    走势分化不可避免

    笔者将中小板整体走势进行指数化，与上证综指进行叠加：从今年9月14日开始至30日止，中小板平均累计涨幅近26%，而同期上证综指涨幅为12.9%，中小板胜出10%。而中小板的此次反弹呈现出以下几个特点：首先，基本呈现普涨态势。涨幅最大的当属鑫富股份(资讯 行情 论坛)（002019），其间累计涨幅达51%，涨幅最后的永新股份(资讯 行情 论坛)（002014），其涨幅也有7.86%；其次，换手率奇高，14个交易日区间平均换手率达128%；第三，低市盈率股并没有得到明显青睐，价值投资理念似乎并不盛行；第四，行业特点并不明显。涨幅居前5位的上市公司分属石化、造纸、电子、机械和交通运输，和主板市场热点相比没有多少一致性。

    从以上特点可以看出，中小板作为一个板块，在此次行情中表现出很强的独立色彩，这和主板市场此次反弹初始几天超跌低价股的火爆有些类似。而目前主板市场无业绩支撑及成长性欠缺的超跌低价股已开始沉寂，这似乎预示着中小板整体走势将出现分化的必然性。因为毕竟价值投资仍将是市场投资的主流理念，投机炒作将成为昙花一现。目前中小板平均市盈率为34倍，以目前的市盈率水平而论，我们认为其中不少股票已到合理的估值范围，同时意味着部分个股已经蕴含一定的风险。

    笔者认为，近期中小板个股走势出现分化将不可避免，只有真正有业绩支撑及成长性高的个股才会脱颖而出。

    把握行业特点注重时机抉择

    既然中小板股票难免出现分化，因此在个股选择上保持谨慎将是最佳选择。以长线投资心态进行选股，并以短线波段思维进行操作将使自己立于不败之地。下面笔者在公司选择及操作策略上谈一点看法，供投资者参考：

    首先，中小板的特点决定了选择成长性公司将是投资主要方向，因此遵循自上而下的规则，注重行业选择将是必不可少的。目前应规避受调控影响较大及已经达到阶段性顶点的行业，比如石化、机械、金属非金属、汽车制造业等。而比如医药、纺织业等公司倒应引起重视。纺织业上市公司，由于2005年纺织品配额取消，这将大幅刺激纺织品的出口，据分析取消配额后，纺织品出口将增长70%左右，而中国最大的钮扣生产厂家伟星股份(资讯 行情 论坛)（002003）以及印染行业公司传化股份(资讯 行情 论坛)（002010）将因此受益。

    其次，以短线思维为主，注重波段炒作。目前中小板与主板市场有一定的联动性，因此将上证综指作为波段操作的坐标有很强的现实意义。同时紧盯龙头股也尤为重要，目前中小板龙头股为苏宁电器及鑫富股份，一旦此两只股票形成头部，那么将是波段卖出的好时机。