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周一深沪股市走出宽幅振荡的走势，大盘在1400点以上涨跌均不容易，个股走势严重分化，不仅是绩优股与绩差股之间的走势分化，在机构重仓股中，石化股、电力股的整体下跌与其它绩优股的上涨也形成严重的背离。这样的走势特征表明，短线期望大盘走出持续的反弹行情是不现实的，但个股行情的异常火爆又意味着难得的短线机会。
大盘上下两难，主要原因在于目前利好与利空交织，多空力量对比短期内不会出现一边倒的情况。从利好方面来看，落实“国九条”还有一系列利好值得期待，市场本身在前期暴跌以后的反弹能量还有
释放空间，年终业绩增长让部分绩优股具有独立行情的机会。从利空的方面来看，最主要的问题在于新一轮大规模扩容预期，尤其是新股发行询价制度一旦实施，很有可能导致新股定位的大幅降低，从而对二级市场的股价定位造成较大的冲击。在这种情况下，大盘展开新一轮反弹行情的条件并不充分，指数宽幅振荡的可能性较大，挖掘个股机会自然就成为市场的必然选择。
近期个股表现有两个显著的特点，即个股走势的严重分化和市场热点的多元化。个股分化不仅存在于绩优股与绩差股之间，也存在绩优股甚至蓝筹股之间，如电力股、石化股整体走弱，意味着曾经的“五朵金花”全都不能幸免于基金的抛售；与此同时，以中集集团和交通运输为主的部分核心资产继续有超强表现，以光明乳业、海虹控股为首的消费行业成为价值投资新的挖掘对象。虽然价值投资成为市场的主流是行情持久的重要条件，近期部分价值股表现也比较突出，但市场热点并不完全集中在价值股上，如中小企业板的整体走强。同样，近期科技股的走强完全受国外股市科技股走强的影响，投机炒作的特点也比较明显。
因此，我们提出如下操作建议：第一，在大盘反弹空间不能乐观的情况下，对于短线机会的把握是高抛低吸，获取稳健的短线收益。第二，基于季报风险的考虑，对于短线涨幅较大的中小板和投资价值不足的科技股，应以谨慎的态度对待其潜在的机会，稳健的选择仍然是业绩有增长潜力的板块和个股。
国信证券 肖建军
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