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中证资讯徐辉接受本报记者独家采访解析新核心股近日走势
上周五新核心概念股集体发力上冲，本报在9月28日推荐的13只新核心股集体大幅上涨，让本报证券版露了一回脸。昨日13只屡创新高的新核心概念股却出现明显分化，西山煤电、东阿阿胶、云南白药等再度大幅上扬，创出新高；中兴通讯、中集集团、上港集箱、燕京啤酒等却放量下跌，收出长阴。新核心概念股走势何以如此大起大落？本报记者就此采访了
提出新核心概念的中证资讯分析师徐辉。
不必轻言头部
记者：由于新核心概念股累计涨幅都较大，昨天一些新核心股突然放量下跌，让已介入的投资者的心一下提了起来，担心大盘没到头，新核心先到头了？
徐辉：（笑）怎么会就到头了？现在行情的运行主线越来越清晰，一条主线是中小板和网游股，一条是新核心股。前者的特征是想象空间大，走势相对活跃，但风险也相对较大；后者的特征是基本面价值持续提升，为股价同步提升提供了可靠依据，走势相对稳健，风险相对较小。
当然，新核心股再好也会有调整，领涨个股也会有一定的轮动性。比如，前段时间是中集集团、中兴通讯领涨，而近期海油工程、中化国际表现更好。实际上，新核心股从2003年起就一直保持了上升趋势，股价大都已翻番，相对于沪综指已到2500点的位置。可以说这期间任何时候买入都赚钱。
记者：新核心股的这种走势说明了什么？
徐辉：新核心股的这种走势是价值投资理念的深化。不断增长的盈利能力，使其市场价值不断提升，因此只要其股价上涨没有到疯狂程度，就不必轻言到头。目前的这批新核心股中，小部分将成为中国的“可口可乐、微软”，持有这些股票，将为投资者带来长期收益。
业绩推动价格
记者：现在很多投资者对新核心股还很陌生，能再阐述一下新核心股的特征吗？
徐辉：新核心股的特征就是绩优+成长的蓝筹股，就是业绩长期持续增长，特别是不受经济周期影响的绩优股。比如五粮液，上市以来的表现已经说明了它的过去，5年之内，我看不出有任何力量可以让它停止增长。
记者：新核心股这个概念在国内好像很少有人提起……
徐辉：新核心股，国内有一些分析人士称之为二线蓝筹。“新核心股”意思是这些股票逐渐成为了市场关注的新核心。其实，我本人喜欢将它们称为“三好”公司。
第一好是质地好，过去5至8年、甚至更长时间的历史已经检验；第二好是价格好，没有高估，即便在全流通的预期下，其仍可以做到不为所动；最后是未来好，稳定成长可以期待，动态市盈率均保持在20倍左右，而且其中多数公司三季度已经预增。
“三好”公司还有五大特征。第一：抗周期。消费类的股票如医药股、港口股等更加受到关注；再次，不畏全流通。即便全流通的状态下，其仍有价值；第三，有中国特色、不畏国际化。比如同仁堂、云南白药、东阿阿胶、盐田港、上港集箱。这些股票是在国外买不到的。第四，受到国际投资者欢迎。该类股票中部分为QFII重点持有，比如中兴通讯是大摩最看好的股票，也为德意志银行重仓持有；上港集箱、盐田港也是如此。第五，有国际竞争力，比如中兴通讯。
记者：新核心股目前主要有哪些股票？
徐辉：有已经创出新高的，如：中兴通讯、中集集团、上海机场、海油工程、中化国际、东阿阿胶、佛山照明等，还有正在觊觎新高的如盐田港、云南白药、上港集箱、招商银行、五粮液等。
不怕成为庄股
记者：新核心股大都股价已经翻番，有的个股涨幅已有十几倍，涨幅还不够疯狂吗？怎么判断其股价上涨是否达到疯狂程度呢？
徐辉：有一个最简单的判断方法，就是其股价涨幅与业绩增幅是否相当。当然，涨幅过大的，价格已经透支价值增长的，还是要考虑风险。一般说来，突破历史新高后涨幅达一倍以上的就应高度警惕。不过，现在有一批新核心股正在突破历史新高，如西山煤电、东阿阿胶、云南白药、上海机场等昨天刚创历史新高，后市还有较大的上升空间。
记者：新核心股还有一个特点，就是基金等机构重仓持有，控盘的程度相当高，会不会发展成新庄股？
徐辉：如果说机构控盘程度高就是庄股的话，国外成熟股市也有。一些业绩优良的好公司，流通股基本由大机构把持，而且一把持就是几十年，关键是公司业绩能否持续稳定地增长，机构控盘程度高未必是坏事。
坐稳机构轿子
记者：对中小散户来说，能坐上机构抬的轿当然好，就怕轿子没坐成，反而成了抬轿人。
徐辉：要想坐轿不抬轿并不难，关键要掌握好机构的建仓成本，在成本区域内介入。比如中兴通讯，据我了解，机构的成本在22至23元之间。现在的价格是26元左右，离成本区域并不远，介入的风险应该不大。
记者：你曾说中兴通讯是新核心概念的龙头，但是昨天该股大跌5.64%，在新核心股中跌幅最大，是什么原因导致其下跌的？
徐辉：据我了解，主要是受中兴通讯正在筹划发行H股的影响。
记者：投资者在操作新核心股时应注意些什么？
徐辉：切不可轻易出手，最好长期持有。平时最好不要关注它的涨涨跌跌，高抛低吸也最好不做，因为你不可能战胜机构，不如安安心心坐轿子。再等两到四个月，待这波行情结束后，再出手也不迟。记者尹卿
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