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华夏基金公司：警惕过度追捧持续成长股
大盘节前受类别股东表决机制利好影响高开，但很快回落，节前再度下跌，但月线形成带长上下影的中阳，扭转了前期月线五连阴的格局。回顾历史，上证综指至多只是五连阴，深综指也仅仅在1999年下半年才出现过月线六连阴；因此，月线五连阴后9月收阳是个概率较大的事件。
个股分化较为明显，缺乏业绩支持的绩差股在强劲反弹后普遍回落，跌幅超越大盘。从长期来看，其估值水平继续回落仍是大势所趋；随着股价的反弹其估值风险重新凝聚。预计短期内其将随大盘波动或弱于大盘。而基金持仓个股表现也有分化，有持续成长潜质以及品牌壁垒的行业、个股，如港口及集装箱机械、高档白酒、乳业、中药等较受市场追捧，表现强于大盘。基金经理程海滨表示，正如前期所分析的那样，市场对这批行业、个股的认识越来越深入，赋予其一定的稳定成长的估值溢价。但值得注意的是，其股价短期内的大幅上涨其实部分透支了未来的盈利能力，估值水平吸引力随股价上涨而下降，过度追捧“持续成长”概念也会存在风险。
广发基金公司：股市最坏的时间已过去
广发稳健增长基金经理何震日前透露了广发旗下两只基金9月份的运作情况。他说，广发聚富基金当月没有进行大的股票仓位调整，只是适当增持了一些消费品类的股票。在此期间，由于所持的重仓股如上海机场(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、中远航运(资讯 行情 论坛)、盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、西山煤电(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)、锡业股份(资讯 行情 论坛)等重新为市场所青睐，大部分股价创出历史新高，由此带动基金净值大幅上扬。
广发稳健增长基金当月严格按照基金合同规定稳步建仓，在操作上采取了越跌越买的策略，到9月末股票资产比例已达到57%左右，可转债比例达到8%。在股票的资产配置上主要坚持以下几个方向：1、下游企业，主要是有品牌和扩张潜力的消费品企业、有自主定价权的制药企业、具有快速扩张潜力的商业零售企业；2、有自然垄断属性的企业，主要指机场、港口、矿产、电力等；3、有核心竞争力的制造业。“在构建了基本的仓位之后，本基金将进行持股结构的优化。我们相信这批股票是经得起时间检验的”。
至于未来股市如何演变，广发基金有以下推断：一是股票市场最坏的时间已经过去，二是与国际接轨的趋势不可逆转。虽然我们认为股市最坏的时间已经过去，这并不意味着没有风险，更不意味着所有的股票都有机会。与国际接轨，意味着一些估值水平严重偏高的质劣股将大幅回落到合理的股价，而一些具备持续成长潜力，估值水平比较合理的股票，其股价将随着企业业绩的增长而稳步上扬。
(王辑)
  
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