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三种模式考量三种投资风险


http://finance.sina.com.cn 2004年10月08日 11:29 金羊网-民营经济报

  天河城、华南MALL、铜锣湾体现了中国购物中心发展的三条道

  本报讯记者 田爱丽 实习生 吴婕秋 报道:在日前召开的第二届中国购物中心国际论坛上,中国购物中心产业资讯中心主任郭增利就天河城、华南MALL、铜锣湾为代表的三种购物中心模式发表了个人的观点,认为它实际上体现了中国购物中心发展的三条道路,三者之间可以相互承载又可以相互转化。

  三种模式适用特征

  郭增利表示,天河城作为单体购物中心运营得相当成功,因此它一定会扩张,将无形资产加以利用,走出去是迟早的事。由于天河城的成功,天贸集团拥有充足的现金流,资金压力相对较小,而且他们已经培养出完整的团队,实力雄厚,唯一的难点恐怕是前期选址的谨慎严密。天河城这种模式较适用于有一定商业基础的大城市,企业本身有品牌号召力,同时可捆绑一部分知名品牌参与合作。

  华南MALL是采用运营整个城市的方法,主要靠商场带动周边的土地升值,获取房地产开发的最大化收益。在资金上,华南MALL可以依靠周边具备的资源,以部分房地产的变现缓解前期的开发投入。这种模式可以作为培养城市副中心的探讨方式,关键点是要把周边住宅、土地升值的所有权归属一个单位。这种模式比较适合二三线城市的大范围改造,一方面可提升城市形象,另一方面开发商、政府压力较小。

  铜锣湾强调的是运营。其实,MALL发展到一定阶段,最终考验的是企业的运营能力,它可以非常低的开发成本进入市场。但它要求商家有一支专业团队,同时还有相当好的品牌商家。一旦运营进入正轨,这种模式的后劲很大,比如现在国外的一些知名管理公司,可管理50家购物中心。现在天河城的扩张方式中有一种是朝着这个方向发展的。

  三种风险挑战

  三种购物中心的模式不同,其投资承担的风险也必然不同。郭增利表示,天河城的单店模式面临的真正考验是要有充足的现金流支援,而且商家不能急功近利,必须积极稳妥地寻找拓展项目。现在,类似天河城的选址越来越少,即便有,周边居住的人群其经济实力、消费能力能否达到类似的条件也很难估计。因此, 天河城模式的风险也就是市场进入空间的风险。

  华南MALL的经营模式对资金流的要求没有前一种苛刻,因为它可以通过住宅的收益弥补前期的投入不足,同时以社区的配套提升住宅的品位,抬高房地产开发的升值潜力,使住宅、商业项目达成一致,这对未来收益是有积极影响的。但该模式对前期取得土地的资金量要求较高,同时,开发商必须承担政府资源的风险。

  在三者之中,以运营能力为拓展手段的购物中心在资金压力方面是最小的。但这一模式对品牌的综合素质考验最大,如果由于个别原因造成一个项目形象受损,那么将引发骨牌连锁反应,无论是企业还是MALL品牌都会遭受更大风险,但如果被认可,获利也将是最大的。(观宇/编制)(来源:金羊网)






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