ETF行情青睐谁? | |
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http://finance.sina.com.cn 2004年10月08日 07:45 证券时报 | |
    十一长假之后,离ETF产品与投资者正式见面的日子越来越近了。一旦ETF产品上证50成份股,必将得到更多投资者的关注。在此,笔者试对ETF行情中的一些个股机会加以分析。     新热点将相伴而生     大盘在节前处于休整阶段,游资和基金的博弈告一段落,市场没有形成具有号召力的热点。ETF产品由于具有套利的特性,使得成份股的交易活跃性大大增加,加之在产品推出的初始,市场对其认识还处在摸索阶段,必将存在较大的投资机会。作为重仓持有上证50成份股的基金来说,ETF产品正好为基金提供了一个极为有利的机会,可能随着市场对新生事物的热情,将资金吸引到这些成分股上面来。尤其对基金来说,由于政策限制不能投资于ETF,从而会形成基金力量和非基金力量的博弈。基金占有主导地位,能够控制或影响上证50成份股中权重较大的个股,尤其是中国联通(资讯 行情 论坛)(600050)、长江电力(资讯 行情 论坛)(600900)、招商银行(资讯 行情 论坛)(600036)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)(600019)和中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)等股票;而这些股票的走势基本可以决定上证50指数的走向,如果其他资金参与申购的话,必然会买进这些个股。如果基金审时度势做多这些成份股,则有可能激发起市场参与ETF的热情,上证50成份股作为一个整体性热点就有可能被市场接受,甚至可能会吸引游资参与上证50指数中的非基金重仓成份股,形成市场热点的共鸣,出现新的带动大盘的主要热点。     基金重仓股机会多     从基金重仓股的分布来看,主要集中在绩优指标股上面。其中中国联通对上证50指数的影响力最大,达到了将近10%,也就是说中国联通每涨1个百分点,上证50就涨0.1个百分点,如果上证50上涨就一定离不开中国联通的带动,所以,中国联通的走势对判断上证50指数具有重要的参考价值。我们注意到,中国联通配股后,中金公司和国泰君安成为前两大流通股股东,打破了基金一统天下的格局,而券商是可以参与ETF产品的,这就给上述两家券商参与ETF业务提供了相当大的便利。中国联通目前股价距离配股价格不远,以目前市场状况来看向下的空间不大,有产生行情的利益驱动力。需要注意的是,其他基金会不会因此而套现,两者存在相互博弈的问题,但短期来看,还是机会要大一些。     相对来说,中国石化对上证50的影响力要弱得多,只能排在长江电力、招商银行和宝钢股份之后。而中国石化对上证综指的影响力也是相当大的,如果中国联通和中国石化走势出现分化,则上证50和上证综指就有可能出现分化。我们还发现,上证50指数影响力前10位中,银行股占据了3位,可见银行股对于上证50的影响力也是比较大的。我们认为,银行股有望在年底前有再次表现的机会,值得关注。另外,机场、钢铁、石化等行业的个股由于业绩仍然保持了较好水平,也会有表现的机会,可重点关注上海机场(资讯 行情 论坛)(600009)、武钢股份(资讯 行情 论坛)(600005)和齐鲁石化(资讯 行情 论坛)(600002)。     科技股值得期待     在上证50中,科技股成为基金持股比例最低的品种,很可能成为市场炒做的对象。尤其对于游资来说,如果搭上ETF的概念,炒作时相比前期会更加名正言顺,可炒做的空间将会更大,也更能够得到市场的认同。尤其是申购赎回的过程中必然要涉及到相关的科技个股,是游资能够影响到套利过程的唯一可供选择品种。如果游资炒做科技股使得成份股能够普遍活跃,将有利于整个套利过程的完成。而且,游资参与ETF的套利,则可以通过控制科技股的走势来调节套利实现的难易程度,从而谋求其在ETF产品中的获利机会。     具有典型科技股概念的上证50成份股有清华同方(资讯 行情 论坛)(600100)、张江高科(资讯 行情 论坛)(600895)、方正科技(资讯 行情 论坛)(600601)、上海贝岭(资讯 行情 论坛)(600171)、广电电子(资讯 行情 论坛)(600602)和爱使股份(资讯 行情 论坛)(600652),这些个股中除去方正科技和爱使股份两只三无概念股、张江高科为券商持股比较集中的个股外,剩余的3只个股均具有很好的操作价值。尤其应当关注清华同方,作为科技股中的老龙头,具有相当的市场号召力,一旦启动能够带动起整个科技板块的活跃。上海贝岭和广电电子也非常适合资金介入,上述三只具有ETF概念的科技股如果得到资金的青睐,科技股则有望真正搭上ETF的快车,成为ETF后市行情中的黑马。
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