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9月14日以来股市政策利好不断。在新股缓发，大环境偏暖的情况下，场外游资开始入市，场内人气有所提升，大盘终于呈现大幅反弹走势。9月26日，证监会就完善公众股东保护机制征求意见，被市场视为长期利好，不过这对短期市场可谓是远水难解融资之渴。因此进入四季度，随着新股发行重新启动，大盘资金面将重新面临考验。
预计四季度筹资压力剧增将全面启动，我们根据证监会统计发现，
今年1至6月份上市公司筹资额超过858亿元，其中A股一级市场累计筹资459.88亿元，为去年全年融资额的55.98％，较去年同期增加了47.37％。今年前8个月上市公司累计融资额为1136亿元，比2003年全年融资1358亿元仅少222亿元。按照年筹资额递增的特点，若反弹行情能够持续，今年第四季度上市公司融资的数额保守估计将超过400亿元，甚至可能达到500亿元。尽管平安保险在海外火爆上市，国内上市公司对海外上市关注程度有所提高，但目前的市场发展显示，国内股市仍将是公司上市和再融资的主战场。目前宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发方案获得通过，预计募集资金逾280亿，与此同时包括招商银行(资讯 行情 论坛)拟发行65亿转债，华夏银行(资讯 行情 论坛)拟增发不超过8.4亿股A股，募资55亿元；同时南宁糖业(资讯 行情 论坛)、湖北宜化(资讯 行情 论坛)等在内的上市公司再融资方案纷纷出炉，中联重科(资讯 行情 论坛)等更是抢在分类表决制启动前，突击抛出再融资方案，再现了行情转暖圈钱升温的一幕。上市公司在今年后3个月向二级市场要钱的数量也在迅速增多。此外已经明确要上市的还有交通银行，该行预定年内完成200亿的A股和H股的发行计划，正是由于9月份暂停发行新股，四季度的融资额有直线上升的趋势，说明第四季度的扩容压力不容忽视。
当前虽然场外资金并不缺，但是股权分置和上市公司大股东恶意圈钱，引发了投资者的不信任，因此期望中小投资者再度加大投资力度不太现实。而场内机构投资者主要包括基金、券商、保险公司、QFII、社保基金以及私募基金等。截至8月底，国内40家基金公司管理了146只基金，基金规模逾3000亿元。由于大部分基金持仓比例较高，综合开放式和封闭式基金持仓估算的60％左右，因此能够入市资金有限，我们若仔细算起来，基金总规模扣除20％的债券和5％的现金比例，理论推测也只有450亿元的入市现金。此外几乎没有哪位基金经理敢于满仓买进，因此能够入市的资金规模估计不会超过300亿元。作为市场主流力量的基金尚且如此，其它机构投资者就可想而知了。
值得一提的是，10月份一开市，就意味着离年底又近了一步，两个多月各大机构就将面临年终结帐的问题，不是炒作的最佳时间，因此投资者还是要充分认识到这一情况，在具体操作时务必谨慎，不要盲目乐观。当然，节后一段时间内，行情还将保持活跃，投资者要尽量把握其中的机会。
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